Settlement

Historisch gesehen bot die Abwicklungsfrist den Vertragsparteien Zeit, ihre Lieferverpflichtungen aus einer abgeschlossenen Transaktion zu erfüllen, die den Austausch von Bargeld gegen Wertpapiere darstellte. Während dieser Frist musste der Übertrag von Eigentumsrechten gegen die Zahlung des Kaufpreises erfolgen. Die Barmittel wurden überwiesen und Wertpapiere wurden physisch geliefert. Daher mussten Zahlung und Lieferung der Wertpapiere innerhalb von zwei Geschäftstagen abgeschlossen sein.

Obwohl Sie Eigentumsrechte beim Aktienkauf sofort erlangen, wird das offizielle Eigentum erst nach der Abwicklung, die zwei Tage später erfolgt, übertragen.

Heutzutage wird der Handel mit Wertpapieren, Devisen und Derivaten über zentrale Systeme zur Abwicklung, die sogenannten Clearingstellen, abgewickelt. Dabei tritt die Clearingstelle als zentrale Gegenpartei zwischen Käufer und Verkäufer auf. Damit wird für beide Seiten das Risiko von Zahlungs- oder Lieferausfällen minimiert. Die Transaktionen werden zwischen beiden Parteien verrechnet und durch das Clearing abgewickelt.

Aktien werden zentral bei den Clearing-Gesellschaften verwahrt. Bei einer Transaktion werden lediglich Forderungen und Verbindlichkeiten saldiert und die Aktie auf den neuen Inhaber umgeschrieben. Eine tatsächliche Lieferung der Aktie von Verkäufer an Käufer findet somit gar nicht statt. In Deutschland ist dafür die Clearingstelle Clearstream Banking AG zuständig, die zur Deutsche Börse Group gehört.

Die Abwicklung eines Wertpapiergeschäfts erfolgt nicht sofort. Je nach Produktklasse dauert die Abwicklung unterschiedlich lange. Das Settlement für Aktien/ETFs und Optionsscheine erfolgt nach zwei Bankarbeitstagen (T+2), beim Optionshandel erfolgt die Abwicklung nach einem Bankarbeitstag (T+1).

Aufgrund von nationalen Feiertagen kann sich die Abwicklung beim Forexhandel verzögern. Fällt das Settlement mit einem Feiertag in einer betroffenen Währung zusammen, verzögert sich die Abwicklung um einen Tag.

Gerne stellen wir Ihnen die gängigen Abwicklungsfristen vor:

In einem Bardepot hat die Abwicklungsfrist beim Aktienhandel in Fremdwährungen eine große Bedeutung. Um Aktien in einer Fremdwährung zu handeln, müssen Sie zunächst einen Währungstausch vornehmen. Im Allgemeinen stimmt die Abwicklungsfrist beim Aktienhandel mit der Abwicklungsfrist beim Währungstausch überein, sodass Sie Aktien sofort nach dem Währungstausch handeln können.

Wenn Aktien beispielsweise am Montag veräußert werden, sind die Mittel aus der Transaktion am Mittwoch verbucht. Wird am besagten Montag der Veräußerungserlös direkt wieder in eine Aktie investiert, ist das Geld noch nicht verbucht.

Die Zahlung für den Aktienkauf wird jedoch am Mittwoch abgewickelt, zeitgleich mit der Abwicklung der Verkaufstransaktion. Am Ende des Handelstages Mittwoch fallen ergo keine Zinsen an, wenn der abgewickelte Endbarsaldo positiv ist.

Optionen haben in der Regel eine Abwicklungsfrist von einem Geschäftstag. Im Gegensatz zu Aktien können Optionen nicht sofort nach einem Währungstausch gehandelt werden. In diesem Fall müssten Sie einen Werktag warten, bis Sie eine Order übermitteln können.

Wenn eine Option ohne vorhandenes Währungsguthaben in der entsprechenden Währung gehandelt wird, wird der Betrag in dieser Währung für einen Handelstag geliehen. Bitte beachten Sie hierbei die anfallenden Sollzinsen.

Futures-Kontrakte werden am nächsten Handelstag (T+1) abgewickelt. Daher sind Sie beim Kauf eines Futures-Kontrakts verpflichtet, die Zahlung bis zum nächsten Bankarbeitstag zu leisten. Ebenso muss die Gegenpartei den zugrunde liegenden Basiswert bis zum nächsten Geschäftstag liefern.

Futures besitzen ein Fälligkeitsdatum, an dem sie abgerechnet werden. Je nach Kontrakt kommt es dabei zu einem Barausgleich oder zu einer physischen Lieferung. Physische Lieferung bedeutet, dass der zugrunde liegende Basiswert im vorgegebenen Umfang physisch vom Verkäufer zum Käufer geliefert wird. Aufgrund der Qualitätsunterschiede des zu liefernden Produktes (z.B. bei Rohstoffen wie Gold oder Weizen) bestimmt die Verkäuferseite die Qualität bzw. die zu liefernde Ware. Bitte beachten Sie, dass über LYNX in der Regel keine physische Lieferung gestattet ist. Um Abwicklungsansprüche zu vermeiden, ist es zwingend erforderlich, Ihre Futures-Positionen vor dem Verfallstermin zu schließen.

In der folgenden Tabelle finden Sie eine Übersicht zu First Notice Date und First Position Date für die einzelnen Futures.