SMART Routing
Bei LYNX können Sie eine Aktie auf verschiedene Arten zur Handelsplattform hinzufügen. Sie haben die Möglichkeit, eine bestimmte Börse oder das SMART-Routing auszuwählen. Der Unterschied zwischen diesen beiden Optionen wird nachfolgend erläutert.
Das SMART-Routing gilt ausschließlich für elektronisch angebundene Börsenplätze.
Einige Börsen, wie etwa die Börse Frankfurt (FWB), die Börse Stuttgart (SWB) und die Borsa Italiana (BVME), sind hier von ausgeschlossen.
- Wenn Sie eine Ausführung an einer dieser Börsen wünschen, müssen Sie die Routing-Option gezielt auswählen.
- Wird ein Finanzinstrument mit SMART-Routing hinzugefügt, können zwar Kursstellungen der ausgeschlossenen Börsen in der Übersicht angezeigt werden, das System ist jedoch nicht in der Lage, Ihre SMART-Orders an nicht angebundene Börsen weiterzuleiten.
Erläuterung
Wenn Sie die Kurse einer bestimmten Aktie abrufen, können Sie zwischen zwei Methoden wählen: SMART oder der gezielten Auswahl einer bestimmten Börse.
Wertpapiere werden häufig an mehreren Handelsplätzen gehandelt. Sie können entscheiden, an welchen Börsenplatz Ihre Order gesendet werden soll.
- Wenn Sie die gezielte Methode wählen, bestimmen Sie selbst, an welche Börse Ihre Order übermittelt wird.
- Wenn Sie sich für die SMART-Methode entscheiden, wird Ihre Order automatisch an den Handelsplatz geleitet, an dem aktuell der wettbewerbsfähigste Preis angeboten wird.
Vorteile und Nachteile
- Zugriff auf eine größere Bandbreite an Liquiditätsquellen.
- Weiterleitung von Orders an verfügbare Handelsplätze mit wettbewerbsfähigen Kursen.
- Komfort, da keine manuelle Auswahl eines Handelsplatzes erforderlich ist.
- SMART-Orders nehmen möglicherweise nicht an allen Auktionsverfahren teil (z. B. Euronext).
- Orders können auf alternativen Handelsplätzen ausgeführt werden, auch außerhalb der regulären Handelszeiten.
- Die Transaktionskosten können je nach Börse variieren und die finalen Gebühren beeinflussen.
Disclaimer
SMART-Routing ist ein technisches Instrument zur automatisierten Weiterleitung von Orders an angebudene Handelsplätze. Es garantiert nicht den bestmöglichen Preis, die schnellste Ausführung oder den Zugang zu allen Liquiditätsquellen. Die tatsächliche Ausführung hängt von den Marktbedingungen, der Börsenanbindung und dem jeweiligen Ordertyp ab.
Im ungünstigsten Fall wird eine Order zwar zum jeweils bestmöglichen verfügbaren Preis ausgeführt, jedoch können börsenspezifische Transaktionskosten dazu führen, dass die Gesamtkosten höher ausfallen, als es an einem anderen Handelsplatz möglich gewesen wäre.
SMART-Routing berücksichtigt ausschließlich den zu diesem Zeitpunkt wettbewerbsfähigsten Kurs, jedoch nicht die Gesamtkosten der Ausführung.
SMART Routing in LYNX+
Angenommen, Sie möchten eine Apple-Aktie (AAPL) kaufen und das Orderticket öffnet sich auf der rechten Seite Ihres Bildschirms.
Wie in der Abbildung rechts dargestellt, ist die Standardeinstellung SMART, jedoch können Sie auch eine bestimmte Börse auswählen, wenn Sie dies bevorzugen.
Wenn Sie die Order gezielt an einen bestimmten Handelsplatz senden möchten, können Sie über das Menü eine der verfügbaren Börsen auswählen.
SMART Routing in der Trader Workstation
In der Trader Workstation ist es ebenfalls möglich die SMART Methode zu wählen oder Orders direkt an einen bestimmten Börsenplatz zu senden. Nach der Auswahl eines Finanzinstruments, öffnen Sie ein Orderticket und wählen das Routingziel.
Alternativ können Sie das Finanzinstrument bereits mit dem ausgewählten Routingziel in Ihre Watchliste hinzufügen:
- Aktien (SMART)
- Aktien (gezielt)
Smart Routing in der LYNX Trading App
Über die LYNX Trading App werden Orders automatisch an die verfügbaren Börsen über das SMART Routing gesendet.
Nur die Suche nach einem Finanzinstrument durch die Eingabe der ISIN ermöglicht Ihnen die Wahl einer bestimmten Börse für die Orderübermittlung.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Unterschied zwischen der SMART-Routing-Auswahl und der manuellen Auswahl (gezielt), wenn ich eine Aktie hinzufüge?
Wenn Sie die Kursstellung eines bestimmten Wertpapiers abrufen, können Sie zwischen SMART-Routing und der gezielten Auswahl eines bestimmten Handelsplatzes (gezielt) wählen. Aktien werden häufig an mehreren Börsen gehandelt, es liegt daher bei Ihnen, zu entscheiden, an welchen Handelsplatz Ihre Order gesendet werden soll.
Wenn Sie “gezielt” auswählen, können Sie entscheiden, an welche Börse Ihre Order direkt weitergeleitet wird.
Wenn Sie “SMART” wählen, wird Ihre Order an den Handelsplatz geroutet, der zum Zeitpunkt der Übermittlung den bestmöglichen verfügbaren Preis bietet.
Kann ich das Routingziel meiner Order selbst wählen?
Sie können jederzeit zwischen dem SMART Routing und anderen verfügbaren Börsenplätzen wählen. Sowohl in LYNX+ als auch in der Trader Workstation können Sie Ihre Präferenzen bzgl. des Routingziels hinterlegen oder bestimmte Handelsplätze kurz vor der Orderübermittlung auswählen.
Über die LYNX Trading App werden Orders automatisch über das SMART Routing an die verfügbaren Börsen gesendet. Sollten Sie hingegen für eine Order einen bestimmten Börsenplatz bevorzugen, verwenden Sie bitte zur Suche des entsprechenden Finanzinstruments die ISIN. Anschließend können Sie das gewünschte Routingziel auswählen.
Wie funktioniert SMART-Routing bei nicht-marktfähigen Orders?
Das SMART-Routing wurde entwickelt, um die Ausführungsqualität zu optimieren, indem es den bestverfügbaren Handelsplatz auf Basis von Faktoren wie Preis, Geschwindigkeit und Ausführungschancen auswählt.
Dieses Prinzip gilt besonders effektiv bei marktfähigen Orders. Bei nicht marktfähigen Orders, z. B. Limit-Orders außerhalb des aktuellen Geld-/Briefkurses, verhält sich das Routing jedoch deutlich anders.
Für solche Orders verwendet Interactive Brokers den Mechanismus des SMART Multipurpose Routings. Laut Interactive Brokers gilt:
„SMART Multipurpose (SMART-Routing) ist der grundlegende Smart-Routing-Algorithmus. Er leitet nicht-marktfähige Orders (Orders, die Liquidität hinzufügen, z. B. Kauf-/Verkaufs-Limit-Orders unterhalb/oberhalb des aktuellen Marktkurses) an die Standardbörse für das jeweilige Produkt weiter.“
Sobald eine solche Order an die Standardbörse weitergeleitet wurde, verbleibt sie dort in der Regel, bis sie entweder ausgeführt oder storniert wird. Anders als marktfähige Orders wird sie nicht dynamisch an andere Börsenplätze umgeleitet, selbst wenn sich die Marktsituation verändert – es sei denn, die Order wird marktfähig oder manuell angepasst.
Ein wichtiger Aspekt ist der Umgang mit diesen Orders, wenn die Standardbörse geschlossen ist. In diesem Fall wird die Order vorübergehend deaktiviert und erst wieder aktiviert, sobald die Börse erneut öffnet. Während dieses Zeitraums wird die Order nicht an andere Börsen weitergeleitet – auch dann nicht, wenn sie dort theoretisch ausführbar wäre.
Dieses Verhalten kann dazu führen, dass Ausführungschancen auf anderen verfügbaren Handelsplätzen verpasst werden.
Anleger, die das SMART-Routing für nicht marktfähige Orders verwenden, sollten sich bewusst sein, dass die Routing-Logik während der Laufzeit der Order nicht kontinuierlich neu bewertet wird.
Für Fälle, bei denen eine dynamische Neubewertung über verschiedene Handelsplätze hinweg erforderlich ist, kann es sinnvoll sein, gezieltes Routing in Betracht zu ziehen oder die Orders während der Handelszeiten der jeweiligen Standardbörse aktiv zu überwachen.
Wichtig: Da das SMART-Multipurpose-Routing nicht marktfähige Orders an die Standardbörse weiterleitet und dort belässt, können potenzielle Ausführungen an anderen Börsen verpasst werden. Wer eine fortlaufende Prüfung alternativer Handelsplätze und eine laufende Ausführungsoptimierung wünscht, sollte gezieltes Routing nutzen oder die Order aktiv überwachen.