In diesem Artikel sehen wir uns für Sie an, ob es Sinn machen könnte, spekulativ in Marihuana-Aktien zu investieren und auf ein Comeback der Branche zu setzen. Drei Werte – Cronos, Canopy Growth und Aurora Cannabis – schauen wir uns dabei etwas genauer an.
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Cannabis-Aktien: Ein Trauerspiel
Nach dem Anfangshype, in dem jede Cannabis-Aktie der Branche blind gekauft wurde, machen sich bei den Anlegern seit Anfang 2021 Ernüchterung und Enttäuschung breit. Die Aktienkurse sind im Keller und nur die nachhaltigsten Geschäftsmodelle werden die harte Selektion überstehen. Etliche Anbieter mussten bereits die Segel streichen und Insolvenz anmelden. Wer während des großen Cannabis-Aktien-Hypes eingestiegen war und vergessen hatte, rechtzeitig die Reißleine zu ziehen, der blickt auf horrende Verluste, nicht wenige der ehemaligen Champions endeten als Totalverlust. Genau vor diesem Szenario hatten wir wiederholt gewarnt und im Bereich der Höchstkurse mehrfach zu Gewinnmitnahmen geraten.
Welche Cannabis Aktien kaufen?
Aufgrund der frühzeitigen Marktöffnung hat sich Kanada zum Dreh- und Angelpunkt der Branche entwickelt. Im Jahr 2024 gaben die Kanadier für Marihuana immerhin rund 5,24 Mrd. CAD aus. Im Vergleich zum Vorjahr war dies allerdings nur eine minimale Steigerung von +1,5 %. Im Jahr 2025 dürfte die Stagnation anhalten.
Da in Kanada die rechtlichen Rahmenbedingungen frühzeitig geschaffen wurden und damit beispielsweise auch Bankfinanzierungen möglich waren, sind dort die größten Unternehmen der Branche entstanden. Diese investierten mit Anlegergeldern Milliarden in den Ausbau von Produktionskapazitäten, um sich Marktanteile zu sichern. Doch die Konzerne produzierten letztendlich weit mehr, als tatsächlich nachgefragt wurde. Dies führte zu enormen Überkapazitäten und dazu, dass bis heute ein großer Teil der Produkte vernichtet werden muss. Auch zum jetzigen Zeitpunkt besteht beispielsweise bei getrocknetem Cannabis, Extrakten und Samen noch ein Überangebot, das die Verkäufe erheblich übersteigt. Früher oder später dürften die Marktkräfte die Situation wieder bereinigen.
Trotzdem haben wir einen Blick auf die Branche geworfen. In der folgenden Tabelle finden Sie eine Aktien-Liste mit Marihuana-Aktien für 2025. Drei der größeren Cannabis-Konzerne stellen wir Ihnen im Anschluss vor.
Cannabis Aktien Liste
| Cannabis-Aktie | Market Cap in Mrd. | Kurs | Währung | Symbol | ISIN |
|---|---|---|---|---|---|
| Jazz Pharmaceuticals PLC | 6,03 | 103,73 | USD | JAZZ | IE00B4Q5ZN47 |
| AbbVie Inc. | 326,55 | 191,43 | USD | ABBV | US00287Y1091 |
| The Scotts Miracle-Gro Company | 3,12 | 57,02 | USD | SCQA | US8101861065 |
| Innovative Industrial Properties Inc | 1,53 | 56,19 | USD | IIPR | US45781V1017 |
| Cronos Group Inc | 0,76 | 2,05 | USD | CRON | CA22717L1013 |
| Tilray Brands, Inc. | 0,43 | 0,45 | USD | TLRY | US88688T1007 |
| SNDL Inc. | 0,30 | 1,33 | USD | SNDL | CA83307B1013 |
| Aurora Cannabis Inc | 0,27 | 5,06 | USD | ACB | CA05156X8504 |
| Canopy Growth Corp | 0,24 | 1,42 | USD | CGC | CA1380351009 |
| Corbus Pharmaceuticals Inc. | 0,08 | 7,04 | USD | CRBP | US21833P3010 |
Top-Aktien der Cannabis Branche
In folgende Cannabis-Aktien könnten Anleger investieren, um von den Entwicklungen in der Cannabis-Branche zu profitieren.
Cronos: Tabak-Riese Altria hält 41 % Beteiligung
Der kanadische Cannabis-Hersteller Cronos (ISIN: CA22717L1013 – Symbol: CRON – Währung: USD) ist mit Partnerschaften und Joint Ventures auf fünf Kontinenten aktiv. Unter anderem stellt das Unternehmen medizinische Produkte her, beispielsweise unter der Marke „Peace Naturals“. Daneben hat man aber auch Marken für den Freizeitkonsum im Portfolio wie „Cove“ und „Spinach“. In Deutschland arbeitet Cronos mit dem Distributor Pohl-Boskamp zusammen, der rund 10.550 deutsche Apotheken beliefert. Umsatzmäßig gehört Cronos zwar noch nicht zur ersten Riege der Cannabis-Unternehmen, kommt aber trotz starker Kursverluste weiterhin auf eine Marktkapitalisierung von rund 685 Mio. USD. Zu einer weitaus höheren Bewertung war im Dezember 2018 Marlboro-Hersteller Altria bei Cronos eingestiegen. Der Tabakkonzern übernahm für 1,8 Mrd. USD einen 45-%-Anteil, der mittlerweile durch Kapitalerhöhungen auf 41 % verwässert wurde.
Turnaround weiterhin nicht in Sicht: Aktie trotzdem spekulativ interessant
Im Jahr 2024 erzielte Cronos einen Umsatzanstieg um +35 % auf 117,6 Mio. USD. Nach hohen Abschreibungen im Vorjahr wurde ein kleiner Gewinn von 0,11 USD je Aktie (Vorjahr: -0,19 USD je Aktie) erzielt. Allerdings ist dieser weniger auf operative Erfolge, sondern vor allem auf Zinseinkünfte zurückzuführen. Analysten erwarten, dass auch 2024 bei Umsätzen in Höhe von 141 Mio. USD (+20 %) wieder ein kleiner Verlust in Höhe von -0,03 USD je Aktie anfällt. Für das Jahr 2026 werden ca. 151,4 Mio. USD (+7%) Umsatz und 0,08 USD Gewinn je Aktie in Aussicht gestellt. Positiv ist bei Cronos allerdings der enorme Bestand von Cash, der Ende 2024 rund 859 Mio. USD beträgt und aus der Beteiligung von Altria resultiert. Damit ist die Aktie gut mit Cash unterfüttert, denn der Cash-Anteil pro Aktie liegt (verwässert) umgerechnet bei rund 2,25 USD, das Netto-Eigenkapital beträgt sogar 1,06 Mrd. USD bzw. 2,78 USD je Aktie.
Bei einem aktuellen Aktienkurs von ca. 1,79 USD ist die Aktie daher zu weit mehr als 100 % mit Eigenkapital unterfüttert. Die Aktie von Cronos befindet sich weiterhin in einer heftigen Korrektur und der langfristige Abwärtstrend ist weiterhin intakt – auch wenn es in den letzten Jahren immer mal wieder Kursavancen gab, die anschließend jedoch stets verpufften. Auf dem aktuellen Level ist die Aktie in Relation zum Eigenkapital dennoch sehr günstig bewertet und kommt daher für hochspekulative mittel- bis langfristige Käufe in Frage. Die Unterfütterung der Aktie mit Eigenkapital bzw. Cash sollte auch eine gute Absicherung gegen weitere übermäßige Kursverluste bieten. Dennoch sollten Anleger beachten, dass Cronos weiterhin Verluste schreibt und die Aktie zuletzt eher abwärtsgedriftet ist. Aus diesem Grund eignet sich der Wert nur für Trader und Zockernaturen.
Canopy Growth Corporation: Enttäuschte Erwartungen
Canopy Growth Corporation (ISIN: CA1380351009 – Symbol: CGC – Währung: USD)ist mit einem aktuellen Börsenwert von 181 Mio. USD als ehemals wertvollster Marihuana-Konzern der Welt nach jahrelangem Missmanagement nur noch einen Bruchteil seiner früheren Marktkapitalisierung wert. Kaum zu glauben, dass der Spirituosen-Riese Constellation Brands für seinen 39-%-Anteil vor wenigen Jahren satte 5 Mrd. CAD aufbot. Neben Nordamerika ist Canopy Growth weltweit in zahlreichen weiteren Regionen und Ländern, darunter auch Deutschland, aktiv. Das letzte Geschäftsjahr 2023/24 war erneut von Spar- und Restrukturierungsmaßnahmen geprägt. Deshalb gab es statt Wachstum Umsatzrückgänge zu vermelden: Die Umsätze gingen um -10 % auf 344 Mio. CAD zurück. Dabei fiel ein enormer Verlust in Höhe von 8,79 CAD je Aktie an, der jedoch vor allem aus nicht cash-wirksamen Abschreibungen resultierte. Im Vorjahr hatte der Verlust je Aktie (bereinigt um einen Reverse-Split im Verhältnis 1:10) sogar bei horrenden 70,69 USD gelegen.
Für 2024/25 erwarten Marktexperten einen erneuten Umsatzrückgang auf 276 Mio. CAD (-20 %) sowie einen Verlust in Höhe von -3,40 CAD je Aktie. Für das kommende Geschäftsjahr 2025/26 liegt der Analystenkonsens bei 298 Mio. CAD (+8 %) Umsatz sowie bei -0,59 CAD Verlust je Aktie.
Absturz: Vom Highflyer zum Pennystock-Tiefflieger
Immerhin hat das Unternehmen trotz einiger Schulden per 30. Juni 2024 rund 195 Mio. CAD in bar und kurzfristigen Anlagen auf dem Bankkonto. Demgegenüber stehen im Gegensatz zu Cronos allerdings auch hohe Schulden, sodass sich keine Aussage über die Überlebensfähigkeit in den kommenden Jahren treffen lässt. Eine Insolvenz durchaus möglich.
Die Aktie, die 2023 im Verhältnis 1:10 zusammengelegt wurde, gehörte mit einer Kursverzehnfachung auf umgerechnet 592,50 USD zu den großen Gewinnern des großen Marihuana-Hypes des Jahres 2018. Ähnliche Kurse wurden nochmals Anfang 2021 erreicht, doch seitdem ging es steil bergab. Mit 0,985 USD hat die Aktie im Vergleich zu den Höchstkursen mittlerweile 99,8 % ihres Wertes verloren. Schlimmer hätte es also kaum kommen können. Da die operative Gewinnzone immer noch in weiter Ferne liegt, sollte die abgestürzte Pennystock-Aktie allenfalls nervenstarken und erfahrenen Zockern vorbehalten bleiben, die wissen, worauf sie sich einlassen. Allen anderen Anlegern empfehlen wir weiterhin: Finger weg!
Aurora Cannabis Inc. – Weiterer Verlierer des harten Wettbewerbs
Mit Aurora Cannabis Inc. (ISIN: CA05156X8843 – Symbol: ACB – Währung: USD) ist auch die dritte betrachtete Aktie in Kanada beheimatet. Der Hauptfokus von Aurora liegt wie bei allen drei vorgestellten Unternehmen auf dem nordamerikanischen Markt, es werden aber auch andere Länder beliefert. Die Aurora-Aktie befindet sich seit Ende 2018, als splitbereinigte Höchstkurse von sage und schreibe 1.500 USD erzielt wurden, ebenfalls im Abwärtstaumel und büßte seitdem mehr als 99,7 % ihres Werts ein. Dies kommt für Anleger, die während des großen Hypes eingestiegen waren, einem Totalverlust gleich. Der Grund für die Misere liegt vor allem in zwei überteuerten Milliardenübernahmen, mit denen sich Aurora eindeutig verhoben hatte. Allein die Tatsache, dass nun auch Orchideen angepflanzt und verkauft werden, spricht Bände.
Break-even wird angepeilt
Im Geschäftsjahr 2023/24 wurden die Erwartungen der Analysten mit einem Umsatz von 270,3 Mio. CAD leicht übertroffen, beim Ergebnis je Aktie (-1,57 CAD) jedoch deutlich verfehlt. Das vorangegangene Geschäftsjahr hatte aufgrund einer Änderung des Bilanzierungszeitraums nur 9 Monate und kann daher nicht für einen Vergleich herangezogen werden. Analysten erwarten für das laufende Geschäftsjahr 2024/25 einen Umsatzanstieg um +27 % auf 343 Mio. CAD sowie einen Gewinn von 0,59 CAD je Aktie. Im kommenden Jahr 2025/26 soll dann bei ca. 387 Mio. CAD (+13 %) Umsatz ein positives Ergebnis von ca. 0,31 CAD je Aktie erreicht werden. Damit wäre der Breakeven tatsächlich gelungen.
Aufgrund der herben Kursverluste in den letzten Jahren bringt Aurora Cannabis nur noch eine Marktkapitalisierung von ca. 243 Mio. USD auf die Börsenwaage. Für das Unternehmen ging es nach einigen Managementfehlplanungen zuletzt nur noch ums nackte finanzielle Überleben. Doch mittlerweile scheint der Konzern auf dem richtigen Kurs zu sein, auch wenn es weiterhin Unsicherheiten gibt. In den ersten drei Quartalen des Jahres 2024/25 wurde immerhin ein positiver Cashflow erzielt. Die Aktie konnte nach den Quartalszahlen zunächst stark zulegen und sich innerhalb weniger Tage verdoppeln. Allerdings wurde mittlerweile der Großteil der Kursgewinne wieder abgebaut, möglicherweise gibt es Zweifel an der Nachhaltigkeit der positiven Geschäftsentwicklung. Aus aktueller Sicht bleibt auch die Aurora-Aktie, die ebenfalls 1:10 zusammengelegt wurde, ein extrem spekulatives Investment.
Cannabis Aktien Vergleich: Liste nach Performance
| Cannabis-Aktie | Kurs | 52 W Tief | 52 W Hoch | YTD | 6 M | 1 J | 5 J |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AbbVie | 191,43 | 153,58 | 218,66 | 7,73 % | 11,89 % | 19,09 % | 111,62 % |
| Aurora Cannabis | 5,06 | 3,42 | 8,14 | 19,06 % | 6,98 % | -21,67 % | -92,17 % |
| Cronos Group | 2,05 | 1,60 | 3,14 | 1,49 % | -9,29 % | -25,99 % | -60,42 % |
| Tilray | 0,45 | 0,41 | 2,31 | -66,17 % | -69,39 % | -76,68 % | -93,98 % |
| Jazz Pharmaceuticals | 103,73 | 95,49 | 148,06 | -50,79 % | -51,84 % | -47,42 % | -48,53 % |
| Canopy Growth | 1,42 | 0,77 | 11,95 | -48,18 % | -63,96 % | -84,31 % | -99,04 % |
| Corbus Pharmaceuticals | 7,04 | 4,64 | 61,90 | -40,34 % | -60,76 % | -83,62 % | -96,55 % |
| SNDL | 1,33 | 1,26 | 2,93 | -25,70 % | -33,50 % | -42,17 % | -73,00 % |
| Innovative Industrial Properties | 56,19 | 45,44 | 138,35 | -15,68 % | -45,95 % | -46,19 % | -24,40 % |
| Scotts Miracle-Gro | 57,02 | 45,61 | 93,90 | -14,05 % | -22,51 % | -16,98 % | -58,76 % |
Fazit: Wer überlebt auf dem Cannabis-Markt?
Dass die Anleger nach der großen Party mit einem ordentlichen Kater aufwachen, war fast klar. Dass der Kater jedoch so heftig ausgefallen ist, überrascht dann doch etwas. Denn mit bis zu 99 % Kursverlust haben einige größere Namen der Cannabis-Branche den Anlegern quasi einen Totalverlust beschert.
Für Canopy und Cronos waren bzw. sind die ursprünglichen Milliardeninvestments von Constellation Brands bzw. Altria von entscheidender Bedeutung. Die Cash-Polster, die zumindest bei Cronos noch teilweise auf dem Bankkonto liegen, könnten sich langfristig als entscheidender Vorteil im Überlebenskampf erweisen. Auch nachdem fast sämtliche Luft aus der Blase entwichen ist, müssen Sie in der Marihuana-Branche weiterhin mit sehr volatilen Kursentwicklungen rechnen. Falls Sie unbedingt einen hochspekulativen Zock wagen wollen, sollten Sie auf jeden Fall darauf achten, dass die betreffende Firma über ein ausreichendes Finanzpolster verfügt, um die bis zum Erreichen der Gewinnschwelle zu erwartenden Verluste auszugleichen.
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Quellen:
New Cannabis Ventures: Canadian Cannabis Sales Soared in December (31.03.2025); https://www.newcannabisventures.com/canadian-cannabis-sales-soar-in-december/ BBC: Canadian cannabis market struggles five years after legalisation, (31.03.2025); https://www.bbc.com/news/world-us-canada-67126243/
Cannabis Business Times: Canada’s Oversupply: 53.7 Million Unsold Cannabis Products in December (31.03.2025); https://www.cannabisbusinesstimes.com/news/canada-cannabis-oversupply-millions-of-unsold-products-december-2023/
Yahoo Finance: Analysten-Schätzungen (31.03.2025); https://finance.yahoo.com/
Cronos IR-Webseite (31.03.2025); https://ir.thecronosgroup.com/
Canopy Growth IR-Webseite (31.03.2025); https://www.canopygrowth.com/investors/
Aurora Cannabis IR-Webseite (31.03.2025); https://www.auroramj.com/investors/
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