Dabei wurden die runden Tausender-Marken im Jahresverlauf in rasantem Tempo erobert. Der massive Kurseinbruch im April, der den deutschen Leitindex kurzzeitig drastisch unter Druck setzte, wurde umgehend aufgeholt, als sei nichts gewesen. Es wirkt, als sei die Hausse unaufhaltsam. Zuletzt wurde sogar ein Niveau über der „magischen Marke“ von 25.000 Punkten erreicht. Wird diese Stärke erhalten bleiben, könnte der DAX im weiteren Verlauf dieses Jahres 2026 weitere Rekorde markieren. Kann man also noch einsteigen … oder sollte man besser abwarten?
Am Aktienmarkt einsteigen könnte man grundsätzlich zwar immer. Aber nur, wenn man die Risiken kennt, sie einzuordnen versteht und dementsprechend erkennt, wo man Chancen hat und wo man eher wegbleiben oder aussteigen sollte, hat man eine taugliche Chance, dass ein solcher Entschluss sich auszahlt.
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Inhalt
Die Top 5 Gewinner DAX Aktien und Verlierer DAX Aktien und ihre Perspektiven
Es lohnt sich daher, genau zu prüfen, was bislang passiert ist und warum es passiert ist, um daraus potenzielle Chancen ableiten zu können. Um dahingehend ein klares Bild zu erhalten, ist es nötig, sich vom alleinigen Blick auf den DAX-Index als dem Repräsentanten des deutschen Aktienmarkts zu lösen und ganz genau hinzusehen.
Und dabei stellt man fest, dass sich innerhalb des DAX ein sehr differenziertes Bild zeigt. Nicht alle Aktien stehen momentan gut da. Einige sind in den vergangenen Monaten wie auf Schienen gestiegen, andere massiv gefallen, und so manche 2024 noch starke Aktie hat eine Abwärtswende vollzogen und lief im Jahr 2025 schlecht. Die Vorzeichen ändern sich also … und das kann 2026 für den Gesamtmarkt ebenso wie für jede einzelne DAX-Aktie erneut der Fall sein. Aber werfen wir zunächst einen Blick auf die Gesamtsituation, wie sie sich im Februar 2026 darstellt.
Rezessionsrisiko und US-Zölle: Der DAX trotzt einem schwierigen Umfeld
Die EZB hat zwar den Leitzins seit Mitte 2024 achtmal gesenkt. Aber dass die Teuerung mittlerweile relativ stabil nahe am Bereich der Zielzone der Notenbank (bei zwei Prozent) liegt, ist vor allem das Ergebnis einer geringen Verbrauchernachfrage und schwacher Investitionen. Das Wachstum kommt nicht in Fahrt … und die deutlich gestiegenen Zölle beim Export in die USA verschärfen das Risiko, dass die Inflation zwar besiegt ist, dafür aber das Wachstum ausbleibt, zusätzlich.
Eine stagnierende oder sogar schrumpfende Wirtschaft hat immer auch negative Auswirkungen auf das Konsumverhalten. Viele Verbraucher werden vorsichtiger. Das bremst die Umsätze und drückt auf die Gewinnperspektive der Unternehmen. Bislang schlägt sich das in einer unverändert negativen Beurteilung der deutschen Wirtschaftslage und einer sehr skeptischen Erwartung für die kommenden Monate seitens der vom ifo-Institut befragten Unternehmen nieder, wie der folgende Chart zeigt:
Und diese Skepsis, die sich in dem mageren Niveau des ifo-Geschäftsklimaindex manifestiert, ist nachvollziehbar. Auch wenn die USA jetzt vorerst die Zölle für Importe aus der EU fixiert haben: Die US-Handelspolitik bleibt unberechenbar. Was ebenso für die Relation der USA zu China gilt, wo das Wachstum dadurch unter Druck geraten ist. Und das bremst wiederum viele deutsche Unternehmen, weil Chinas Investitionen und damit auch die Bestellungen aus Europa schwach bleiben. Der nachfolgende Chart, der die prozentuale Veränderung der deutschen Industrieproduktion zum Vorjahresmonat abbildet, zeigt diese Problematik deutlich auf.
Der DAX trotzt also mittlerweile seit mehreren Jahren einem eher toxischen, für eine Hausse nicht zuträglichen Gesamtbild. Das ist nicht ohne Risiko, daher ist es umso wichtiger, sich die Einzeltitel des DAX ganz genau anzusehen und nur dort aktiv zu werden, wo man fundamentale Stärke und Stabilität mit einem intakten Aufwärtstrend vereint sieht. Und diese Differenzierung wird umso wichtiger, wenn man im Folgenden sieht, dass der DAX-Index zwar im Verlauf des Jahres 2025 und zum Start ins Jahr 2026 insgesamt stark lief, nicht aber alle Einzeltitel.
Was auch darin begründet ist, dass die Pläne der Bundesregierung, dreistellige Milliardenbeträge für Investitionen in Infrastruktur und Verteidigung in die Hand zu nehmen, zwar eine Chance bieten, aus diesem Umfeld der Stagnation herauszukommen, aber bestimmte Branchen unterstützen, andere hingegen nicht. Genau hinzusehen ist daher unbedingt ratsam.
Stark auseinanderlaufende Einzelwerte … und nicht immer sind die Trends „logisch“
Die Unterschiede zwischen den stärksten und schwächsten fünf DAX-Titeln des Jahres 2025 waren extrem. Die Spanne reichte von 154 Prozent Kursanstieg bei Rheinmetall bis zu 33 Prozent Verlust bei Symrise. Der DAX selbst wies für das Börsenjahr 2025 einen Saldo von +23 Prozent aus und lag damit deutlich über dem langjährigen Durchschnittsgewinn pro Jahr. Will man in DAX-Aktien investieren, könnte es sich also lohnen, ganz genau hinzusehen.
Welche DAX Aktien sind in letzter Zeit am meisten gestiegen oder gefallen? Was sind die Top-Aktien 2026? Welche Aktien haben die beste Performance über die letzten 5 Jahre und welche Aktien sind stark gefallen? Hier finden Sie es heraus: DAX Top Flop
Die Top 5 des Jahres 2025 wurden gestellt von Rheinmetall, Siemens Energy, der Commerzbank, der Deutschen Bank und Bayer. Die Flop 5 Börsenjahres 2025 waren, beginnend mit der schwächsten Aktie, Symrise, adidas, Beiersdorf, Zalando und Henkel.
Könnte sich diese Entwicklung in den kommenden Monaten umkehren – oder geht es stur so weiter, bleiben die 2025er-Gewinner im Jahr 2026 vorne und die Verlierer auch weiterhin schwach? Wenn man sich überlegt, wie teuer einige der aktuellen Spitzenreiter auf Basis ihres Kurs-/Gewinn-Verhältnisses (KGV) bewertet sind und wie niedrig die Bewertungen einiger der Verlierer sind, ist klar: Unmöglich wäre, wie immer an der Börse, nichts. Und wenn Sie im Folgenden sehen, welche Aktien bei den Top 5 und Flop 5-Aktien des DAX auf Sicht der vergangenen 12 Monate dabei sind, werden Sie bereits feststellen, dass sich die Favoriten durchaus schnell verändern können.
Bei Blicken in die Zukunft gilt es immer, vorab auf die alte Börsenweisheit zu verweisen: „Erwarten Sie stets das Unerwartete“. Niemand kann heute bereits sicher absehen, wie sich Lage und Perspektiven in der Zukunft darstellen werden. Aber nichtsdestotrotz lohnt es sich, diese Top & Flop 5 des bisherigen Jahresverlaufs genau unter die Lupe zu nehmen. Denn:
Gerade die größten Gewinner und Verlierer haben ja die höchste Trenddynamik gezeigt. Sie könnten daher alleine deswegen auch im kommenden Jahr zu den interessantesten Titeln des Index gehören. Wie sieht es da bei den einzelnen DAX-Aktien aus? Wir sehen uns für Sie die Top 5 und die Flop 5 Aktien des deutschen Leitindex DAX in den vergangenen Monaten, also ab Mitte Februar 2025, an und liefern Ihnen eine kurze Einschätzung.
Die Top 5 DAX Aktien der vergangenen 12 Monate
Die Verteilung der Aktienperformances in Relation zum DAX fiel für das Börsenjahr 2025 auffallend unausgeglichen aus: Nur 14 Aktien liefen besser, aber 26 schlechter als der DAX. Das suggeriert, dass die Entwicklung des Index nicht auf breiten Füßen steht. Wobei das bei einer Performance-Spanne von +154 bis -33 Prozent auch nicht anders zu erwarten ist. Alleine deshalb sollte man genau hinsehen, bevor man bei einzelnen DAX-Aktien zugreift, zumal noch etwas anderes ins Auge sticht:
Von den Aktien, die Ende 2024 bei den Top 5 und den Flop 5 dabei waren, waren bei den Top 5 des Jahres 2025 nur noch Rheinmetall und Siemens Energy unter den ersten fünf. Und bei den Flop 5 war keine einzige Aktie darunter, die Ende 2024 unter den schwächsten 5 dabei war.
Dass alte Favoriten zu Verlierern werden und Verlierer auf einmal die neuen Favoriten sind, ist alles, nur nicht selten. Daher ist es wichtig, nicht einfach nur bullischen oder bärischen Trends zu folgen, sondern sich genau anzusehen, wie sich Chart und Lage der einzelnen, besonders starken und schwachen Kandidaten darstellen, bevor man seine Entscheidung trifft. Werfen wir einen Blick auf die stärksten und schwächsten DAX-Titel der vergangenen 12 Monate, wodurch wir die aktuelle Lage mit einbeziehen. Die Charts bilden die Aktien alle über fünf Jahre auf Wochenbasis ab:
Top DAX Aktien Platz 5: Commerzbank
Performance über 12 Monate: 64% – ISIN: DE000CBK1001 – Symbol: CBK – Währung: Euro
Bei der Commerzbank setzen die Anleger auf weiteres Umsatz- und Gewinnwachstum durch eine sich erholende deutsche Wirtschaft und massiv steigende Ausgaben des Bundes. Dass die Commerzbank die Performance vieler anderer Banken noch ein gutes Stück übertrifft, liegt aber auch an einem anderen Aspekt in Form einer „Wette“: Man spekuliert auf eine Übernahme durch die italienische Großbank UniCredit, die sich bereits einen ansehnlichen Anteil an der Commerzbank gesichert hat. Das aber ist, wie gesagt, Spekulation und macht die Aktie nach dieser Rallye zu einem sehr spekulativen Papier.
Top DAX Aktien Platz 4: RWE
Performance über 12 Monate: 75% – ISIN: DE0007037129 – Symbol: RWE – Währung: Euro
Die Aktie des Energieversorgers RWE hatte sich im Gesamtjahr 2025 bereits gut entwickelt, mit Beginn des Jahres 2026 aber noch einmal zusätzliche Dynamik entwickelt. Jahrelang hatte man die Energieversorger am deutschen Aktienmarkt eher stiefmütterlich behandelt, doch dann sahen die Marktteilnehmer die Wachstumschancen, die durch den steigenden Energiebedarf der KI ebenso wie durch die Pläne verstärkter Investitionen in Infrastruktur hierzulande entstehen. Mittlerweile hat die Aktie aber ein aus Sicht der Analysten angemessenes Bewertungsniveau erreicht, sodass man hier eher auf Korrekturen setzen könnte, sofern man sich den Einstieg überlegt.
Top DAX Aktien Platz 3: Rheinmetall
Performance über 12 Monate: 97% – ISIN: DE0007030009 – Symbol: RHM – Währung: Euro
Rheinmetall profitiert von den zunehmenden geopolitischen Spannungen und der Entscheidung, erheblich mehr Geld für die Bundeswehr in die Hand zu nehmen, zudem von den Bestrebungen der EU insgesamt, ihre Verteidigungsfähigkeit erheblich zu stärken. Seit Beginn des Angriffskriegs Russlands auf die Ukraine Ukraine-Konflikts ist die Aktie von einer einstmals „grauen Maus“ zu einer der stärksten am deutschen Aktienmarkt geworden. Aber kein Trend ist eine Einbahnstraße. Die hohe Volatilität in den vergangenen Monaten unterstreicht das. Positionen sollten deshalb zwingend mit einem Stoppkurs abgesichert werden.
Top DAX Aktien Platz 2: Bayer
Performance über 12 Monate: 115% – ISIN: DE000BAY0017 – Symbol: BAYN – Währung: Euro
Dass aus großen Verlierern in kurzer Zeit auch große Gewinner werden können, belegt die rasante Aufwärtsbewegung der Bayer-Aktie. Während die Aktie des Pharmakonzerns 2023 und 2024 auffallend schwach war, drehte sie Ende 2025 nach oben und zeigt seither eine derart rasante Performance, dass sie im 12-Monats-Vergleich sogar Platz 2 unter den 40 DAX-Aktien erreicht. Basis dieser Kaufwelle ist die sich sukzessiv verfestigende Hoffnung, dass die Flut der Schadenersatzklagen wegen angeblicher Gesundheitsschäden durch den vom übernommenen US-Unternehmen Monsanto stammenden Unkrautvernichter „Roundup“ ein Ende finden wird. Ob das indes jetzt nicht bereits voll im Kurs eingepreist ist, ist offen. Daher sollte man die Aktie durchaus mit Vorsicht angehen.
Top DAX Aktien Platz 1: Siemens Energy
Performance über 12 Monate: 163% – ISIN: DE000ENER6Y0 – Symbol: ENR – Währung: Euro
Sucht man nach einem Beispiel dafür, dass sich ein großer Verlierer jederzeit zu einem großen Gewinner wandeln kann, würde man bei der Aktie der Siemens-Tochter Siemens Energy fündig. Der Ausrüster für den Energiesektor zeigte in den drei Jahren nach dem Börsengang 2020 jeweils eine immens schwache Performance, seit Ende 2023 aber zieht der Kurs rasant an. Kurstreiber ist der erwartete, weltweit steigende Energiebedarf, ausgelöst durch Investitionen in Künstliche Intelligenz und in Europa zusätzlich durch steigende Infrastrukturausgaben. Aber hier gilt: Die Bewertung ist aktuell ziemlich teuer, weil man vieles an Umsatz- und Gewinnzuwachs des Energie-Ausrüsters bereits vorweggenommen hat. Den Kauf nur in Korrekturen hinein zu wagen, wäre auf jeden Fall zu überlegen.
Die Flop 5 DAX Aktien der vergangenen 12 Monate
Hier der Blick auf die Aktien des DAX, die in den vergangenen 12 Monaten am schlechtesten abgeschnitten haben. Wie oben bereits geschrieben: So mancher Verlierer schafft es, sich zum Gewinner zu mausern. Und es spricht kaum etwas dagegen, dass es bei der einen oder anderen „Flop-Aktie“ auch im Jahr 2026 so laufen könnte.
Flop DAX Aktien Platz 5: Scout24
Performance über 12 Monate: -27% – ISIN: DE000A12DM80 – Symbol: G24 – Währung: Euro
Die Aktie der Immobilienplattform Scout24 wurde erst im September des Jahres 2025 in den DAX aufgenommen, weil eine immense Hausse die Marktkapitalisierung zwischen Sommer 2024 und Frühjahr 2025 massiv steigerte und damit die Aufnahmekriterien erfüllt waren. Doch seit Sommer vergangenen Jahres fällt der Kurs deutlich. Nahezu alle Gewinne der vorgenannten Aufwärtsbewegung sind derzeit verloren. Während die Analysten die Aktie unverändert mehrheitlich positiv sehen, sorgen sich die Anleger um eine mangelnde Wachstumsperspektive. Damit könnte Scout24 durchaus ein Kandidat für eine Aufwärtswende werden. Aber noch würde man, wollte man hier einsteigen, in ein fallendes Messer greifen, was grundsätzlich nicht angeraten wäre.
Flop DAX Aktien Platz 4: Siemens Healthineers
Performance über 12 Monate: -29% – ISIN: DE000SHL1006 – Symbol: SHL – Währung: Euro
Die Aktie der auf Healthcare und Medizintechnik spezialisierten Siemens-Tochter landet im 12-Monats-Vergleich auf dem vierten Platz der DAX-Flops, weil man vor genau einem Jahr noch sehr optimistisch dahingehend war, dass die Nachfrage anziehen und die Gewinnmargen zeitnah wieder deutlich steigen würden. Doch die nach der Boomphase im Anschluss an die Corona-Lockdowns aufgetauchte Flaute ließ sich bislang nicht wirklich vertreiben. Jetzt indes ist die Aktie derart deutlich gefallen, dass eine Aufwärtswende im Jahresverlauf durchaus möglich wäre. Doch „möglich“ und „sicher“ sind zwei Paar Schuhe. Daher sollte man entsprechende, bullische Signale im Chartbild unbedingt abwarten.
Flop DAX Aktien Platz 3: SAP
Performance über 12 Monate: -38% – ISIN: DE0007164600 – Symbol: SAP – Währung: Euro
Der Softwarekonzern SAP zeigt zwar weiterhin Wachstum, aber dessen Schwerpunkt hat sich mittlerweile vom Software- in den Cloud-Bereich verlagert. Dass die Wachstumsdynamik nicht mehr so groß ist wie in früheren Jahren, mag ein Grund sein, warum der Kurs seit seinem Rekordhoch Anfang 2025 erheblich unter Druck geriet. Derzeit sieht die gesamte Software-Branche jedoch auch deshalb Verkaufsdruck, weil momentan befürchtet wird, dass der Siegeszug der KI viele Software-Anwendungen obsolet machen könnte. Das ist im Fall von SAP zwar nicht allzu wahrscheinlich, daher könnten wir hier gerade eine überzogene Abwärtsbewegung sehen. Aber hier gilt, wie immer in Bezug auf einen möglichen Einstieg: Erst sollte ein Chartbild bullische Signale liefern, erst dann wäre ein sinnvoller Moment gegeben, um über Käufe nachzudenken.
Flop DAX Aktien Platz 2: Adidas
Performance über 12 Monate: -40% – ISIN: DE000A1EWWW0 – Symbol: ADS – Währung: Euro
Die Aktie des Sportartikelherstellers adidas hatte 2022 ein sehr schwaches Jahr, legte dann aber über zwei Jahre hinweg wieder sukzessiv zu. 2025 jedoch war es mit der Kaufneigung der Anleger vorbei – vor allem aus zwei Gründen: Zum einen trifft adidas die Zoll-Problematik, die von den USA losgetreten wurde. Denn adidas lässt, wie fast alle Unternehmen der Branche, in asiatischen Ländern produzieren und importiert von dort aus direkt in die USA. Da es sich bei den USA um einen wichtigen Markt handelt und der andere wichtige Absatzmarkt des Unternehmens Asien ist, wo man direkt unter der Zoll-Problematik leidet, wundert es nicht, dass diese Aktie bei der insgesamt starken 2025er-Performance des DAX außen vor blieb. Hinzu kommt das auch weiterhin auffallend zurückhaltende Konsumverhalten in Europa als zweiter, problematischer Aspekt. Bevor sich die Unsicherheit, die Unternehmen und Verbraucher weltweit durch die US-Handelspolitik ergriffen hat, nicht deutlich verringert, bleibt die Aktie ein heißes Eisen.
Flop DAX Aktien Platz 1: Zalando
Performance über 12 Monate: -48% – ISIN: DE000ZAL1111 – Symbol: ZAL – Währung: Euro
Die Aktie des Online-Modehändlers Zalando gehörte 2024 noch zu den Top-Performern, auf das Gesamtjahr 2025 bezogen war sie bereits in der Liste der fünf stärksten Verlierer gelandet. Jetzt, auf Sicht der Zeitspanne Mitte Februar 2025 bis Mitte Februar 2026, ist sie die schwächste Aktie im DAX. Ein unerwartet lange anhaltendes negatives Konsumklima drückt auf die Gewinnmargen des Unternehmens. Bevor sich die Verbraucherstimmung in Europa nicht wieder deutlich aufgehellt hat, bleibt diese Aktie eine, die man mit Vorsicht genießen sollte.
*Kurse vom 13.02.2026, Charts von marketmaker pp4
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Der Inhalt dieses Artikels wurde erstellt am 16.02.2026 um 15:26 Uhr. Wir beabsichtigen, diesen Artikel mindestens alle 12 Monate zu aktualisieren.
