Wacker Chemie Aktie Prognose Wacker Chemie: Die Bären bleiben am Ruder

Die Zahlen, mit denen Wacker Chemie in Bezug auf das dritte Quartal am Montag aufwartete, waren zwar nicht fatal, aber auch nicht gut. Reicht das Ausbleiben allzu böser Überraschungen aus, um den Druck von der Aktie zu nehmen, womöglich gar die Wende zu schaffen?

Die Aktie hat bereits einen langen Abstieg hinter sich. Im Juni 2022 begann der immer noch laufende Abwärtstrend. Damals hatte man in der Spitze 187 Euro für eine Wacker Chemie-Aktie bezahlt, gestern zum Handelsende waren es noch 82 Euro. Anfang 2022 war der Gewinn noch weit höher, die Bewertung niedriger. Und niemand nahm die Inflation ernst, zugleich war man noch sicher, dass die Nachfrage durch eine umgehende Belebung der chinesischen Wirtschaft durchstarten würde. Heute weiß man es besser, aber:

All das Ungemach, von dem die meisten Investoren vor fast zweieinhalb Jahren entweder nichts ahnten oder die Anzeichen ignorierten, ist jetzt längstens im Aktienkurs eingepreist. Was dazu führt, dass das Kurs/Gewinn-Verhältnis auf Basis der aktuellen, durchschnittlichen Gewinnerwartung der Analysten für 2024 um die 20 liegt. Teuer, eher zu teuer, wenn Umsatz und Gewinn weiter abrutschen sollten. Günstig, wenn Wacker Chemie in absehbarer Zeit die Kurve kriegen würde. Wie wichtig in dieser Hinsicht China ist, zeigt sich im Chartbild:

Expertenmeinung: Auch Wacker machte einen Riesensatz nach oben, als Ende September die ersten Stimulus-Maßnahmen in China verkündet wurden und man dachte: Dass muss es jetzt aber sein. Ob es das wirklich sein wird, ist indes noch offen … und das äußerte sich bei der Aktie des Spezialchemieunternehmens darin, dass dieser Hoffnungs-Sprung der Aktie von Ende des Vormonats nach der gestrigen Reaktion auf die Quartalsbilanz dann komplett egalisiert wurde.

Dass die Reaktion auf das Zahlenwerk dabei eher überschaubar ausfiel, unterstreicht nur erneut, wie wichtig China und damit der Blick nach vorne ist. Denn nein, die Ergebnisse waren nicht gut … aber eine greifbare Hoffnung auf eine Belebung der Nachfrage könnte das, was war, schnell vergessen machen. Nur: Die Hoffnung muss wirklich solide sein – und ohne sie wird es nicht gehen.

Denn der Umsatz schrumpfte weiter, im Vergleich zum Vorjahresquartal um sechs Prozent. Und dass es gelang, den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) zum Vorjahreszeitraum mit 152 Millionen Euro stabil zu halten, klingt zwar gut, weil das angesichts der geringeren Umsatzes zeigt, dass die operative Marge etwas gesteigert werden konnte. Und auch der Gewinn pro Aktie fiel nicht weiter, kam mit 0,56 Euro auf gleicher Höhe mit dem Vorjahresquartal herein. Aber die Erwartung der Analysten hatte höher gelegen, beim Umsatz und beim EBITDA gleichermaßen.

Zwar hielt Wacker Chemie an der bisherigen 2024er-Jahresprognose fest. Und ja, man hätte auch Schlimmeres befürchten können. Aber dass die Aktie gestern als Reaktion auf die Quartalsergebnisse nicht zulegte, sondern knapp drei Prozent Boden preisgab, unterstreicht:

Das holt die Käufer nicht zurück. Zwar ist die Größenordnung der Abschläge und der Umstand, dass der Kurs noch oberhalb der das Jahres-Verlaufstief einschließenden Supportzone 77,46 zu 81,22 Euro notiert, eine Chance, dort wieder Käufe zu sehen, aber:

Ohne die bislang noch ausstehende Konkretisierung der weiteren, bislang nur allgemein formulierten Konjunktur-Stimuli in China wird Wacker eine stabile Wende nach oben nicht zuwege bringen… falls diese neuen Maßnahmen wirklich überzeugen. Wenn nicht, könnte das bisherige Jahrestief allemal unterboten werden, daher: Jetzt nach dem Motto „buy after bad news“ die Hand aufzuhalten, wäre riskant.

Quellenangaben: Ergebnis des 3. Quartals, 28.10.2024: https://www.wacker.com/cms/de-de/press-and-media/press/press-releases/2024/detail-242752.html