MTU Aero Engines Aktie Prognose MTU Aero Engines: Dieses Minus war noch kein Beinbruch

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die MTU Aero Engines-Aktie zeigte im vergangenen Jahr eine deutliche Entwicklung. Der Kursanstieg verlief dynamisch, ehe der Schwung knapp unter der psychologisch wichtigen Marke von 400 EUR ins Stocken geriet. Seither konsolidiert das Papier auf hohem Niveau und ist in eine neutrale Trendphase übergegangen.

Diese Seitwärtsbewegung wirkt bislang konstruktiv. Nach der starken Vorjahresperformance scheint der Markt auf neue Impulse zu warten. Auffällig ist dabei, dass sich die Aktie weiterhin in unmittelbarer Nähe zur wichtigen Widerstandszone hält. Die Ausgangslage ist damit klar definiert: Ein Ausbruch erscheint möglich, ist aber noch nicht bestätigt.

Expertenmeinung: Technisch betrachtet befindet sich MTU in einer klassischen Entscheidungsphase. Die Konsolidierung knapp unterhalb des Widerstands spricht für Zurückhaltung, aber nicht zwingend für Schwäche. Das höhere Pivot-Tief von Ende Januar zeigt, dass das Kaufinteresse zugenommen hat. Sollte der Sprung über die markante Marke gelingen, könnte ein neues technisches Signal entstehen, das zusätzliches Momentum begünstigen könnte. Bleibt der Ausbruch jedoch aus, könnte sich die Seitwärtsphase zunächst fortsetzen.

Aussicht: Bullisch

Wer am Allzeithoch kauft, riskiert viel. Oder etwa nicht? MTU Aero Engines ist mehr als nur ein Triebwerksbauer, es ist der Motor einer ganzen Branche.

Kaum ein Anleger kauft gerne am Allzeithoch, doch die Realität ist die: Der Markt notiert den größten Teil der Zeit nahe des Allzeithochs.
Dafür gibt es nur zwei Lösungen: Entweder ist man sehr diszipliniert und im Zweifelsfall bereit, Monate oder Jahre auf den nächsten großen Crash zu warten, oder man muss die wenigen Perlen finden, die es dennoch gibt.

Diesem Problem kann man sich auf mehrere Arten nähern. Der erste Schritt sollte immer sein, sich grundlegend nur mit absoluten Top-Unternehmen zu beschäftigen, so wie beispielsweise MTU Aero.

Was also macht MTU Aero Engines zu einem Top-Unternehmen?

Der Herzschlag der Luftfahrtindustrie

Zunächst einmal ist MTU Aero Engines kein klassischer Zulieferer, sondern ein strategischer Schlüsselspieler in einer der anspruchsvollsten Hightech-Branchen der Welt. Das Unternehmen entwickelt, produziert und wartet Triebwerke und Gasturbinen – die technologische Herzkammer jedes Flugzeugs.

MTU ist aber auch der weltweit größte unabhängige Instandhaltungsdienstleister für zivile Triebwerke und zählt zu den wenigen Unternehmen, die die gesamte Wertschöpfungskette abdecken – von der Entwicklung über die Produktion bis zur Wartung.

Der Kundenkreis liest sich wie das „Who’s who“ der Luftfahrtindustrie. Zu den Partnern und Abnehmern gehören internationale Hersteller und Betreiber ziviler und militärischer Flugzeuge und Helikopter. Triebwerke mit MTU-Technologie finden sich in Verkehrsflugzeugen von Airbus und Boeing ebenso wie in militärischen Maschinen – etwa im Tornado, Eurofighter oder dem Transportflugzeug A400M.

Diese Diversifizierung sorgt nicht nur für Stabilität, sondern auch für langfristig planbare Einnahmen, da viele Programme über Jahrzehnte laufen.

Ein Meilenstein

Das Geschäftsmodell von MTU ruht heute auf drei Säulen: dem zivilen Triebwerksgeschäft, dem militärischen Triebwerksgeschäft und der Instandhaltung (Maintenance, Repair and Overhaul, MRO).

Im zivilen Bereich ist MTU an Triebwerken für nahezu alle Schub- und Leistungsklassen beteiligt – vom Businessjet bis hin zum Großraumflugzeug.

Besonders hervorzuheben ist die Zusammenarbeit mit Pratt & Whitney bei der Entwicklung der Getriebefan-Triebwerksfamilie (GTF), die mit dem PW1100G-JM für die Airbus A320neo einen Meilenstein in der Effizienz darstellt.

Dieses Triebwerk war und ist ein technologischer Quantensprung und dürfte einer der wichtigsten Gründe sein, warum die A320-Familie zum meistverkauften Flugzeug der Welt aufgestiegen ist.

Inzwischen fliegt jedes dritte Verkehrsflugzeug weltweit mit MTU-Technologie – ein eindrucksvoller Beleg für die technologische Führungsposition des Unternehmens.

Über den Wolken

In Anbetracht des stetig zunehmenden Flugverkehrs und der enormen Nachfrage nach neuen Flugzeugen dürften alle Geschäftsbereiche von MTU in Zukunft mindestens so gut laufen wie in der Vergangenheit.
Bemerkenswert ist auch, dass MTU Aero selbst 2020 noch profitabel war.

Im letzten Geschäftsjahr konnte der Umsatz um 38 % auf 7,41 Mrd. Euro gesteigert werden.
Der Umsatz im zivilen Triebwerksgeschäft hat sich von 711 Mio. auf 1,84 Mrd. Euro mehr als verdoppelt. Das militärische Triebwerksgeschäft verzeichnete ein Umsatzplus von 14 % auf 612 Mio. Euro.
Die mit Abstand wichtigste Konzernsparte, die zivile Triebwerksinstandhaltung, verzeichnete ein Plus von 20 % auf 5,07 Mrd. Euro. Das Ergebnis nach Ertragssteuern lag bei 642 Mio. Euro, was 11,77 Euro je Aktie entspricht.

Durch die Decke

Im laufenden Geschäftsjahr hat sich die positive Entwicklung konsequent fortgesetzt. In den ersten neun Monaten konnte der Umsatz um 19 % auf 5,3 Mrd. Euro gesteigert werden.
Die bereinigte EBIT-Marge verbesserte sich von 14,0 auf 15,9 %. Das bereinigte operative Ergebnis kletterte um 34 % auf 995 Mio. Euro.

Daraufhin wurde die Prognose für das laufende Geschäftsjahr erhöht: „Das bereinigte EBIT dürfte 2025 im mittleren Zwanziger-Prozentbereich zunehmen und damit das obere Ende der bisher prognostizierten Spanne erreichen. Den Free Cashflow erwarten wir jetzt bei 350 bis 400 Mio. €.“
Bisher war die MTU von einem Anstieg des bereinigten EBIT im niedrigen bis mittleren Zwanziger-Prozentbereich ausgegangen.

Das Unternehmen hatte mit einem Free Cashflow zwischen 300 und 350 Mio. € gerechnet. Der Umsatz-Ausblick der MTU bleibt unverändert: 2025 will das Unternehmen 8,6 bis 8,8 Mrd. € Umsatz erwirtschaften.

Ausblick und Bewertung

Zum Umsatzwachstum sollen alle Geschäftsbereiche beitragen. Mit einem organischen Plus im mittleren bis hohen Zehner-Prozentbereich dürfte der Umsatz der zivilen Instandhaltung am stärksten zunehmen.

MTU Aero dürfte in diesem Jahr einen Rekordgewinn einfahren und einen Gewinnsprung um etwa 46 % auf 17 Euro je Aktie verzeichnen.
MTU kommt somit auf ein KGVe von 22,6.

Für ein Unternehmen mit einer starken Position in einer wachsenden Branche, weitgehend planbaren Umsätzen, nennenswertem Wachstum und hoher Profitabilität ist das problemlos vertretbar.
Darüber hinaus verschiebt sich der Blick zunehmend auf das kommende Jahr, in dem ein weiterer Gewinnsprung um 8 % erwartet wird. Die Chancen stehen jedoch nicht schlecht, dass die Prognosen zu niedrig sind.

Daher hatte ich mich bereits mehrfach positiv zum Unternehmen geäußert, zuletzt bei einem Kurs von 310,40 Euro:
MTU: Ein globaler Champion

Gelingt jetzt ein Ausbruch über 394 Euro, kommt es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit extrapolierten Kurszielen bei 425–430 und 450 Euro.

Antizyklische Investoren könnten hingegen einen Einstieg zwischen 358 und 368 Euro erwägen.

Der Triebwerkshersteller MTU Aero Engines legte herausragend starke Halbjahreszahlen vor … und die Aktie beendete den Berichtstag mit einem satten Minus, das am Folgetag (Freitag) auch noch Anschlussverkäufe sah. Schwimmt da ein Haar in der Suppe? Was passiert hier?

MTU Aero Engines meldete für das erste Halbjahr 2025 einen Umsatzanstieg von um Sonderfaktoren bereinigte 21 Prozent im Vergleich zum ersten Halbjahr 2024. Die Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern (EBIT-Marge) zog von 13,7 auf 15,9 Prozent an, entsprechend überproportional legte der bereinigte Gewinn auf EBIT-Basis um sagenhafte 40 Prozent zu, auch der Nettogewinn stieg um diesen Prozentsatz. Und die Aktie?

Anfangs erreichte der Kurs am Donnerstagmorgen als Reaktion auf diese Zahlen mit 395,80 Euro noch einen neuen Rekord, dann aber setzten Gewinnmitnahmen ein, die die Aktie noch am gleichen Tag bis auf 361,10 Euro drückten. Geschlossen hatte sie dann bei 365,60 Euro, ein Minus zum Vortag von gut fünf Prozent. Und am Freitag ging es weiter abwärts, im Tagestief wurden 349,40 Euro erreicht, bevor erste Käufe den Abschlag dann auf 358,50 Euro eingrenzten. Waren die Marktteilnehmer da nicht auf dem falschen Dampfer … oder verbarg sich in den Zahlen irgendein großer Haken?

Expertenmeinung: Durchaus nicht, die Ergebnisse waren genauso gut, wie sie klangen. Das Problem war ein anderes: Man wusste bereits im Vorfeld, dass MTU Aero gute Zahlen liefern würde, weil das Unternehmen seine Gesamtjahresprognose Mitte Juni angehoben hatte. Und auch, wenn die Aktie von der Bewertung her angesichts der Gewinnperspektive noch nicht überbewertet wäre, so ist sie doch im Vorfeld der Zahlen weit über die vormaligen Rekorde gelaufen, die vor dem kurzen, aber heftigen Abriss der Aktie aufgrund der Zoll-Turbulenzen im März und April galten. Was heißt:

Was wir da gesehen haben, ist kein Ausdruck von Enttäuschung über die Zahlen, sondern die Folge davon, dass zu wenige auf diese Ergebnisse hin gekauft haben. So viele Marktteilnehmer waren bereits im Vorfeld der Halbjahresbilanz eingestiegen, weil sie mit diesen starken Ergebnissen rechneten, dass in dem Moment, in dem die Zahlen kamen, viele ihren Gewinn kassieren, zugleich aber zu wenige einsteigen wollten. Hinzu kommt, dass die guten Nachrichten nunmehr auf dem Tisch liegen und erst einmal keine weiteren Kaufargumente zu erwarten sind, kurz: Das war klassisches „selling on good news“, was die MTU Aero-Aktie gedrückt hat.

Damit lässt sich diese auf den ersten Blick so „falsch“ wirkende Reaktion als Korrektur einordnen, nicht aber als Basis einer Abwärtswende. Da die Aktie auf charttechnischer Ebene bis hinunter auf 285 Euro stark unterstützt und mit dem am Freitag erreichten Tagestief bereits in die Supportzone 348/356 Euro gelaufen ist, ist hier aus aktueller Sicht für die Bären nichts zu holen. Ein Verkauf bestehender Positionen drängt sich dementsprechend auch nicht auf, auch, wenn die Korrektur grundsätzlich natürlich noch weitergehen könnte … was vor allem dann denkbar wäre, wenn es in Sachen Handelsstreit EU/USA zu überraschend negativen Entwicklungen kommen sollte.

Quellenangaben: Ergebnis des 1. Halbjahres 2025, 24.07.2025:
https://www.mtu.de/de/newsroom/presse/aktuelle-presseinformationen/press-release-detail/first-half-of-2025-sees-mtu-aero-engines-on-track-to-meet-its-raised-targets-for-the-year-1/

Der Flugzeugtriebwerkshersteller MTU Aero Engines hob im Zuge der Pariser Luftfahrt-Messe überraschend seine 2025er Jahresprognose an – und das durchaus nennenswert. Die Aktie reagierte und wurde zum Tagessieger im DAX. Aber das Plus an sich blieb überraschend klein.

Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt, wenn man sich auf die Ziele konzentriert, die seit April neu vergeben oder bestätigt wurden, bei 351 Euro. Das hatte die Aktie bereits mehrfach in diesem Jahr erreicht, jedes Mal setzten Gewinnmitnahmen ein. Und als der Kurs zur Monatswende Mai/Juni über das bisherige, im März erreichte Rekordhoch hinauslief, blieben die Anschlusskäufe aus. Neue Argumente für die Käuferseite taten also Not. Und MTU Aero Engines lieferte genau das am Dienstag.

Die 2025er-Umsatzprognose wurde von bislang 8,3 bis 8,5 Milliarden Euro auf 8,6 bis 8,8 Milliarden angehoben. Was prozentual zwar überschaubar ist, aber dadurch, dass MTU zugleich mit höheren Margen kalkuliert – die indes nicht konkret benannt wurden – sieht man den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) jetzt nicht mehr im mittleren Zehner-, sondern im mittleren Zwanziger-Prozentbereich steigen. Das ist schon ein Wort. Und damit nicht genug:

MTU Aero Engines gab ein Fünf-Jahres-Ziel aus. 2030 will das Unternehmen beim Umsatz zwischen 13 und 14 Milliarden Euro liegen. Gegenüber dem jetzt angehobenen Umsatzziel für 2025 wären das noch einmal zwischen 48 und 62 Prozent mehr. Zugleich soll die EBIT-Gewinnmarge, die 2024 bei 12,9 Prozent lag, in den Bereich zwischen 14,5 und 15,5 Prozent vorstoßen.

Mit der bisherigen Gewinnerwartung wäre die Aktie mit einem Kurs-/Gewinn-Verhältnis um 22 im Vergleich zu den ruhigeren Jahren vor 2020 zwar schon am oberen Ende der Bewertungsspanne. Aber jetzt sieht man den Gewinnanstieg ja höher. Und wenn sich der Plan für 2030 erfüllen sollte, käme man im Schnitt auf Gewinnsteigerungen von jeweils um die 15 Prozent in den kommenden Jahren … da wäre ein Kurs-/Gewinn-Verhältnis zwischen 25 und 30 durchaus denkbar. Sprich: Von der Bewertung her hätte die Aktie jetzt genau das Argument, das die Bullen bräuchten. Und man kann vermuten, dass einige Analysten das in den kommenden Tagen honorieren werden.

Expertenmeinung: Aber für dieses neue Argument, trotz des starken Anstiegs in den Vorwochen weiter zuzugreifen, war das Plus des Dienstags von 1,69 Prozent überraschend dünn. Zumal der Anstieg zwar auf Gewinnmitnahmen traf und der Gesamtmarkt am Dienstag eher nach unten tendierte. Aber auch am Tageshoch waren nicht mehr als drei Prozent Zugewinn erreicht worden. Und kaum hatte der Kurs mit einem Tageshoch von 360,00 Euro Tuchfühlung zum bisherigen Verlaufsrekord von 361,70 Euro (am 29.5.) aufgenommen, ging nichts mehr voran. Ein böses Omen?

Noch sollte man da die Flinte nicht ins Korn werfen. Der große Abrechnungstermin am Terminmarkt übermorgen könnte als Bremse gewirkt haben, falls man dort Positionen hält, die an Gewinnpotenzial verlieren, wenn die Aktie zu weit über das obere Ende der bisherigen Handelsspanne hinausläuft. Außerdem ist der Kurs ja im Vorfeld seit dem „Crash“-Tief vom April um in der Spitze 45 Prozent gestiegen. Da kann es gut sein, dass das Boot der Bullen kurzfristig überbesetzt ist, man sich zwar über solche „good news“ freut, aber nicht schon wieder zukaufen will.

Aber trotzdem, die Reaktion ist mager genug, um jetzt ein wenig vorsichtiger zu werden. Denn erstens sind Prognosen eben Prognosen und nichts, das man bereits als sicher abhaken könnte. Zweitens wäre die Aktie, sollte eine Korrektur einsetzen, so schnell auch nicht als „billig“ zu bezeichnen, das können schon mal zehn und mehr Prozent Rücksetzer drin sein, auch wenn mittelfristig jetzt mehr Spielraum nach oben wäre als zuvor.

Achten Sie daher auf das Vorwochen-Verlaufstief bei 337,20 Euro. Würde das fallen, kann es durchaus zu einem Rücksetzer in die Region 302 bis 315 Euro kommen. Das wären dann zwar aus aktueller Sicht interessante Kurse, um über einen möglichen Einstieg nachzudenken. Aber nur wer gezielt mittel- und langfristig agiert, dürfte es sich leisten wollen, eine solche Korrektur voll investiert mitzumachen.