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Mit unserem Artikel vom 18. September 2023 haben wir Ihnen zum 26. Mal in Folge einen Volatilitäts-Trade mit einem Bear Call Spread auf den UVXY als Tradeidee vorgestellt. Nach 25 erfolgreichen Trades nacheinander, war der Bear Call Spread diesmal leider nicht erfolgreich und endete am 20.10.2023 mit einem Verlust von rund 200$. Mit diesem Artikel hoffen wir eine ähnliche Serie wie in der Vergangenheit einleiten zu können.
Der UVXY notiert aktuell um die 13,64$. Für den in diesem Artikel vorgestellten Bear Call Spread auf den UVXY ist eine Rendite von 7,14% in 39 Tagen möglich. Steht der UVXY am Ende der Laufzeit am 15. Dezember 2023 unter 18$, kann die Prämie von 40$ je Kontrakt komplett als Gewinn verbucht werden.
Die Idee hinter dem Optionen-Trade: Ein Bear Call Spread auf einen Basiswert, der in einem ewigen Abwärtstrend gefangen ist.
In unserem Artikel „So handeln Sie die Volatilität erfolgreich mit Optionen“ haben wir Ihnen das enorme Potenzial von Optionsstrategien auf Volatilitäts-Instrumente vorgestellt. Der UVXY spiegelt ideal den kurzfristigen Verlauf des VIX-Index wider und weist exzellente Eigenschaften auf, um Bear Call Spreads einzugehen, die auf nicht steigende Kurse setzen.
Abgesehen von sporadischen Kursexplosionen, wenn Unsicherheiten die Märkte gelegentlich beherrschen, zeichnet sich der Verlauf des UVXY durch einen quasi-permanenten Kursrückgang aus. Anleger, die der Meinung sind, dass der UVXY nicht stark steigen wird, sind mit einem Bear Call Spread strategisch richtig aufgestellt, da diese Kombination eine Aufwärtsbewegung des UVXY bis zu einem bestimmten Kurs komplett abfedern würde.
Die Rendite-Erwartung des Bear Call Spreads
Mit einem Kurs des UVXY um die 13,64$ bietet sich ein Bear Call Spread mit den Basispreisen 18$ und 24$, einer Prämie von ca. 40$ und einer Laufzeit bis zum 15. Dezember 2023 an. Die Kontraktgröße der UVXY-Optionen beträgt 100. Dies bedeutet, dass Sie die Bear Call Spread Optionskombination (Long Call und Short Call) zu 0,40$ handeln müssten, um die Prämie von 40$ zu vereinnahmen. Die Prämie selbst bietet eine Rendite von umgerechnet +7,14% (bezogen auf die Margin) in 39 Tagen. Diese Rendite entspricht einer jährlichen Rendite von 67%. Notiert der UVXY am Ende der Laufzeit unter 18$, kassiert der Anleger die Prämie zu 100% als Gewinn ab.
Da sich der Kurs des UVXY schnell verändert, kann auch die angepeilte Prämie für diese Optionskombination zum Zeitpunkt des Trades kleiner oder größer ausfallen. Sollte der UVXY bis zur Eröffnung des Trades z.B. gefallen sein, können niedrigere Basispreise für die Optionskombination in Betracht gezogen werden, um weiterhin eine attraktive Prämie zu vereinnahmen. Die Basispreise der Optionen auf den UVXY sind in 1$-Schritten gestaffelt, so dass es genügend Alternativen gibt, um die passende Optionskombination zu finden.
Der maximale mögliche Verlust ist begrenzt und liegt beim vorgestellten Bear Call Spread bei 560$ je Kontrakt. Dieser maximale Verlust würde entstehen, wenn der UVXY am Ende der Laufzeit des Trades über 24$ schließen würde.
Das Prinzip des Bear Call Spreads auf den UVXY
Ein Bear Call Spread ist eine exzellente Alternative zum deutlich riskanteren Short Call: Mit einem Bear Call Spread sind das Verlustrisiko und das eingesetzte Kapital klar begrenzt. Zusätzlich zum Verkauf einer Call Option mit Basispreis 18$, kaufen Sie eine billigere Call Option mit Basispreis 24$, um Ihr Risiko zu begrenzen, wenn der UVXY steigt. Aufgrund des Preisunterschieds zwischen den beiden Optionen erhält der Anleger bei der Eröffnung dieser Position immer eine Prämie (Gutschrift). Die gekaufte Call Option schützt Sie gegen höhere Verluste im Falle einer starken Aufwärtsbewegung.
Ihre Erwartung wird sein, dass der Kurs des UVXY während der Laufzeit unter dem Basispreis von 18$ bleiben wird und dass beide Call Optionen wertlos verfallen werden.
Der Trade ist dann beendet und Sie kassieren die Prämie von 40$ als Gewinn. Bei einem aktuellen Kurs des UVXY von ca. 13,64$ verfügen Sie über ein Sicherheitspolster von 24% bis zum Basispreis von 18$. Der UVXY darf also bis zum Verfallsdatum um bis zu 24% steigen, ohne dass der maximale Gewinn (die Prämie) geschmälert wird.
Aber Achtung: Solch eine Kurssteigerung ist durchaus möglich. Zwischen Mitte August und Mitte Oktober 2022 stieg der UVXY zwischenzeitlich um mehr als 55%. Zwar ist er dann schnell wieder gefallen, einem Anleger muss jedoch immer bewusst sein, dass der Optionshandel mit dem UVXY nicht unbedingt eine „ruhige“ Anlage ist.
Vorzeitige Gewinnmitnahmen sind jederzeit möglich. Dazu stellen Sie einfach die ganze Optionskombination glatt.
Grundsätzlich sollte die Position vor dem Verfall vollständig glattgestellt werden. Wenn am 15. Dezember 2023 der UVXY kurz vor Börsenschluss über 18$, jedoch unter 24$ notiert, kann es sein, dass die Call Option mit Basispreis 18$ zum Verfall ausgeübt wird. Die Call Option mit Basispreis 24$ wird aber am selben Tag verfallen. Würden Sie nichts unternehmen, hätten Sie am nächsten Handelstag einen negativen Bestand von 100 UVXY Stück im Depot, ohne den Schutz der Call Option mit Basispreis 24$. Daher empfiehlt sich bei dieser Strategie die rechtzeitige Schließung oder das Rollen der Position.
Entwicklung vom UVXY über 1 Jahr
Wenn am Ende der Laufzeit der UVXY unter 18$ notiert (blaue Linie auf dem Chart), wirft der vorgeschlagene Bear Call Spread den maximalen Gewinn ab. Der UVXY darf also weiter fallen, sich seitwärts bewegen oder sogar bis auf 18$ steigen.
So finden Sie die passenden Call Optionen in Ihrer Handelsplattform
Mehrere Wege führen nach Rom, um einen Bear Call Spread zu handeln. In diesem Video erfahren Sie, wie Sie mithilfe des OptionTraders der Handelsplattform TWS die Call Optionen finden können.
Wenn Sie den StrategyBuilder vom OptionTrader nutzen, würden Sie die Optionskombination kaufen. Sie müssen die Optionen nicht einzeln handeln: Sie können sie mit einer einzigen Transaktion kombiniert handeln.
Hinweis: Der Kauf eines Bear Call Spreads entspricht dem Verkauf eines Bull Call Spreads. Je nachdem welche Handelsmethode Sie anwenden, werden Sie dementsprechend die eine oder andere Bezeichnung in Ihrem Depot finden. Beim Kauf eines Bear Call Spreads sollte bei der Eingabe des Limitpreises darauf geachtet werden, dass der Betrag mit einem „Minus“-Zeichen eingetragen wird, in diesem Trade-Beispiel also –0,40$. Dies stellt sicher, dass Sie durch die Transaktion eine Prämie von mindestens 40$ erhalten.
Alle Daten zum Bear Call Spread auf den UVXY für 1 Kontrakt auf einem Blick
| Auftrag | Eröffnung Bear Call Spread |
|---|---|
| Put/Call | Calls |
| US-Ticker | UVXY |
| Basispreise (Strikes) | |
| Short Call | 18$ |
| Long Call | 24$ |
| Laufzeit | 15. Dezember 2023 |
| Prämie (ca.) | 40$ |
| Ordertyp | LMT (Limit) |
| Routing | SMART |
| Gültigkeitsdauer | GTC (Gültig bis auf Widerruf) |
| Strategische Ausrichtung | Bärisch" oder neutral auf den UVXY |
| Kurs des UVXY zum Zeitpunkt der Trade-Erstellung | 13.64$ |
| Margin-Auswirkung (in US Dollar) | 560$ |
| Rendite bezogen auf die Margin | 7.14% |
| Umgerechnete jährliche Rendite | 67% |
| Sicherheitspolster | 24% |
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