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In unserem Artikel vom 23. Oktober 2023, hatten wir Ihnen einen Bear Call Spread auf den VanEck Semiconductor ETF(US-Ticker: SMH) vorgestellt. Die Trade-Idee sowie die zwei weiteren Trade-Vorschläge endeten diesmal im Zuge der fulminanten Rallye der letzten Wochen zum Verfallsdatum mit einem Verlust.
In diesem Artikel stellen wir Ihnen erneut eine Analyse der besten Bear Call Spreads vor.
Der Handel von großen amerikanischen ETFs unterscheidet sich durch mehrere Aspekte vom Handel einzelner Aktien: Die ETFs sind hochliquide und weisen im Optionshandel eine ideale Handelbarkeit auf. Dadurch, dass sie in den meisten Fällen sehr viele Einzelwerte beinhalten (z.B. 500 Aktien im S&P 500), sind sie dem Einzelaktienrisiko nicht ausgesetzt. In der Regel schwanken sie auch weniger als einzelne Aktien und sind von unternehmensspezifischen Ereignissen wie Quartalsergebnissen nicht betroffen.
Die Tradeideen, die wir Ihnen in diesem Artikel vorstellen, zeichnen sich durch 5 Vorteile aus:
- Der Einsatz bzw. das maximale Verlustrisiko liegen unter 965$.
- Die Rendite der Trades beträgt zwischen 3,6% und 8,7%, selbst wenn sich der zugrundeliegende ETF nur seitwärts bewegt.
- Das Sicherheitspolster erlaubt einen Kursanstieg des ETFs von mehr als 9,4%.
- Die Laufzeiten der Optionen sind kurz: Alle vorgestellten Bear Call Spreads verfallen spätestens am 19.04.2024. Damit profitieren Sie vom Zeitwertverfall der Optionen.
- Die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs liegt unter 1 US-Dollar. So wird sichergestellt, dass Sie unter günstigen Bedingungen in die Positionen einsteigen können.
Unsere Analyse wird durch einen Algorithmus unterstützt, der Credit Spreads identifiziert, die eine theoretische Gewinnchance von mindestens 80% aufweisen. Diese Gewinnchance besagt, dass Credit Spreads mit ähnlichen Parametern in den letzten 2 Jahren in mindestens 80% der Fälle zu einem Gewinn geführt haben. Diese Credit Spreads werden in diesem Artikel gesondert in Betracht gezogen. Diese hohe Gewinnchance bedeutet aber nicht, dass die Tradeideen unbedingt erfolgreich sein werden.
Das Ergebnis unserer Analyse für die Bear Call Spreads
Nach Anwendung der oben genannten Kriterien haben wir die folgenden Bear Call Spreads für den Handel US-amerikanischer ETFs herausgefiltert:
| ETF (US Ticker) | Name | Kurs des ETFs* | Basispreis gekaufter Call | Basispreis verkaufter Call | Prämie = max. Gewinn je Kontrakt | Einsatz je Kontrakt | Rendite | Sicherheits-Polster | Laufzeit der Optionen |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GLD | SPDR Gold Shares | 188.1$ | 215$ | 205$ | 80$ | 920$ | 8.7% | 9.4% | 28.03.2024 |
| XBI | SPDR Biotech ETF | 82.66$ | 113$ | 103$ | 46$ | 954$ | 4.8% | 25.2% | 19.04.2024 |
| YINN | Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares | 18.8$ | 42$ | 32$ | 35$ | 965$ | 3.6% | 72.1% | 19.04.2024 |
Die Analyse wurde so ausgeführt, dass die Optionen-Kombinationen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt werden.
Der Bear Call Spread auf den GLD ist besonders attraktiv: Die Rendite von 8,7% ist hoch und entspricht einer jährlichen Rendite von 33%. Das Sicherheitspolster von 9,4% ist ebenfalls verhältnismäßig hoch. Der Trade liefert den maximalen Gewinn von 80$ je Kontrakt, wenn der GLD am 28.03.2024 unter 205$ schließt.
Verlauf des GLD über 1 Jahr
Notiert der GLD am Ende der Laufzeit unter dem Basispreis von 205$, winkt der maximale Gewinn.
Obwohl die hier vorgestellten Bear Call Spreads besonders erfolgversprechend erscheinen, heißt das nicht unbedingt, dass die Trades aufgehen werden. Selbst ein hohes Sicherheitspolster kann gebrochen werden, wenn die Märkte stark steigen.
Wenn die Basispreise des Bear Call Spreads verletzt bzw. überschritten sind, können Sie versuchen, die Position zu „rollen“. In unserem Artikel „Das Rollen von Optionen – Optionen-Trades wie ein Profi verteidigen“ erfahren Sie zum Beispiel, wie Sie einen Spread erfolgreich verteidigen können.
Prinzip des Bear Call Spreads auf einen ETF
Bei der Optionsstrategie Bear Call Spread wird eine Call Option gekauft und gleichzeitig eine weitere Call Option mit einem niedrigeren Basispreis verkauft. Beide Optionen sind aus dem Geld, das heißt ihre Basispreise liegen über dem aktuellen Kurs des zugrundeliegenden ETFs. Durch diese Optionen-Kombination (Long Call und Short Call) erhalten Sie eine Prämie, die dem maximalen möglichen Gewinn entspricht. Das Risiko eines Bear Call Spreads ist auf den Einsatz begrenzt: Es gibt keine Nachschusspflicht.
Die Laufzeiten beider Optionen sind gleich: Bear Call Spreads gehören demnach zu der Kategorie der sogenannten „Vertical“ Spreads.
Am Verfallsdatum der Optionen wird zum Börsenschluss die komplette Position glattgestellt. Wenn der ETF zum Verfallsdatum unter dem niedrigeren Basispreis des Bear Call Spreads notiert, müssten Sie auch gar nicht aktiv werden: Die Position verfällt von alleine und liefert den maximalen Gewinn.
Die Erwartung ist, dass der ETF zum Verfallsdatum unter dem niedrigeren Basispreis des Bear Call Spreads notiert. Er darf während der Laufzeit der Position auch zwischenzeitlich darüber steigen, muss aber, um den maximalen Gewinn abzuwerfen, am Ende der Laufzeit wieder darunter notieren.
So finden Sie die notwendigen Optionen in Ihrer Handelsplattform
Mehrere Wege führen nach Rom, um einen Bear Call Spread zu handeln. In unserem Video erfahren Sie, wie Sie mithilfe des OptionTraders der Handelsplattform TWS die entsprechenden Optionen finden können. Wenn Sie den StrategyBuilder des OptionTraders nutzen, können Sie die Optionen mit nur einem Trade kaufen, Sie müssen diese nicht einzeln handeln: Sie können mit einer einzigen Transaktion kombiniert Optionen handeln, sowohl bei der Eröffnung des Trades, als auch bei der Schließung.
Welche Vorteile Optionskombinationen gegenüber einzelnen Optionen aufweisen, lesen Sie in unserem Artikel „Vergleich: Optionskombinationen gegen einfache Optionen“.
Hinweis: der Kauf eines Bear Call Spreads entspricht dem Verkauf eines Bull Call Spreads. Je nachdem welche Handelsmethode Sie anwenden, werden Sie dementsprechend die eine oder andere Bezeichnung in Ihrem Depot finden.
Fazit: Gewinne in jeder Marktlage, ob steigend, fallend oder gleichbleibend
Der Clou bei den vorgestellten Tradeideen ist, dass Sie Gewinne in jeder Marktlage erzielen können, unabhängig davon, ob die ETFs steigen, fallen oder sich seitwärts bewegen, solange die Basispreise der verkauften Optionen nicht verletzt werden.
Die computergestützte Analyse der besten Trades in einem Universum von mehreren Tausend Kandidaten stellt sicher, dass unter festgelegten Kriterien die erfolgversprechendsten Bear Call Spreads ermittelt werden.
Sie müssen die Optionen-Kombinationen auch nicht bis zum Ende der Laufzeit halten. Wenn sich die Indizes in die für Sie richtige Richtung entwickeln und Sie beispielsweise 50% im Plus sind, können Sie Ihre Position selbstverständlich jederzeit schließen.
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