Chipotle Mexican Grill Aktie Prognose Chipotle ist eine absolute Maschine

Es gibt wenige Unternehmen, die so konsequent und konstant abliefern wie Chipotle Mexican Grill. Sind Sie investiert? Sollten Sie es sein?

Die letzte Analyse zu Chipotle liegt nicht lange zurück, daher soll dieser Artikel vor allem als Update dienen.
Auf die zugrundeliegenden Eigenschaften, die das Unternehmen zu einer der größten Erfolgsgeschichten und die Aktie zu einem massiven Outperformer gemacht haben, sind wir hier eingegangen:
Chipotle: The Sky is the Limit

Ein Phänomen

In der Welt der Fast-Food-Restaurants gibt es einen Namen, der sich seit seiner Gründung 1993 unaufhaltsam in die Herzen und Mägen der Menschen gearbeitet hat: Chipotle. Was einst als bescheidene Einzelküche in Denver, Colorado, begann, hat sich zu einem wahren Phänomen entwickelt.

Das Geheimnis hinter Chipotles Erfolg liegt in seiner einzigartigen Herangehensweise an die Zubereitung von Speisen. Hier geht es nicht nur ums Essen, sondern um ein kulinarisches Erlebnis.

Die Tex-Mex-Küche von Chipotle bietet frische, hochwertige Zutaten, die vor den Augen der Kunden zubereitet werden. Die Menüauswahl reicht von Burritos und Tacos bis hin zu Salaten und Bowls, die nach individuellen Vorlieben angepasst werden können.

Das Unternehmen hat sich verpflichtet, qualitativ hochwertige, ethisch vertretbare Lebensmittel anzubieten und arbeitet eng mit Landwirten zusammen, um diese Vision zu verwirklichen.

Die “Food with Integrity”-Philosophie von Chipotle hat das Unternehmen zu einem Vorreiter in der Branche gemacht. Es geht nicht nur darum, schnell satt zu werden, sondern auch um bewussten Genuss. Die Verwendung von Bio-Zutaten, das Engagement für Tierwohl und das Streben nach umweltfreundlichen Verpackungslösungen sind Beispiele dafür, wie Chipotle seine Verantwortung gegenüber der Umwelt und der Gesellschaft wahrnimmt.

So verkauft sich Chipotle jedenfalls selbst. Man kann derartigen Werbeslogans Glauben schenken oder nicht, doch über Zahlen lässt sich nicht streiten.

Darüber lässt sich nicht streiten

Chipotle macht nicht nur an der Publicity- und Werbefront eine gute Figur, das Geschäft läuft blendend.

In den zurückliegenden zehn Jahren konnte man den Umsatz von 3,22 auf 8,64 Mrd. USD steigern.

Da sich der Umsatz je Standort verbessert hat und die Digitalisierung die Margen zusätzlich befeuert, konnte das Ergebnis in dieser Zeit sogar von 16,90 auf 47,15 USD gesteigert werden.

Darüber hinaus hat man die Expansion vollständig aus dem laufenden Cashflow finanziert. Chipotle musste weder neue Aktien ausgeben, noch nennenswerte Schulden aufnehmen.
Da sich neue Filialen binnen weniger Jahre amortisieren, zahlt sich die Expansion von selbst.

Das dürfte sich auf unabsehbare Zeit fortsetzen, denn mit etwas mehr als 3.000 Filialen ist man im Vergleich zu anderen Fast-Food-Unternehmen geradezu ein Zwerg.
Die internationale Expansion steckt noch in den Kinderschuhen.

Es läuft blendend

Chipotle hat am 26. Oktober nachbörslich Zahlen vorgelegt und überzeugt auf allen Ebenen.

Der Gewinn lag mit 11,36 je Aktie weit über den Erwartungen von 10,50 USD. Der Umsatz übertraf mit 2,47 Mrd. die Analystenschätzungen von 2,46 Mrd. USD ebenfalls knapp.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 11,3 % und einem Gewinnsprung von 19,5 %.

Dazu hat die Eröffnung von Dutzenden neuer Filialen beigetragen, jedoch auch die Steigerung der Umsätze je Standort um 5,0 %.
Dadurch kletterte die operative Marge von 15,1 % auf 16,0 %, was zu einer überproportionalen Steigerung des Gewinns führte.

Im laufenden Geschäftsjahr sollen 255 – 285 neue Standorte entstehen, im kommenden Jahr sollen es 285 – 315 werden.
Die Expansion ist in vollem Gange und daran wird sich so schnell nichts ändern. Vielleicht werden wir auch in Deutschland in den Genuss weiterer Filialen kommen, denn bisher gibt es nur zwei.

Ausblick und Bewertung

Doch vorerst scheint man die auf die hochprofitablen Kernmärkte zu konzentrieren, dort weiter zu expandieren und das überschüssige Kapital in Aktienrückkäufe zu stecken.
Im letzten Quartal hat man dafür weitere 300 Mio. USD auf die Seite gelegt.

Das Kurspotenzial entspringt aber vor allem dem anhaltend hohen Wachstum. Bisher war man davon ausgegangen, dass der Gewinn in diesem Jahr um 37 % auf 43,40 USD je Aktie steigen wird.

Nachdem man die Erwartungen im dritten Quartal erneut übertroffen hat und in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres einen Gewinn von 34,13 USD je Aktie eingefahren hat, dürften die bisherigen Schätzungen zu niedrig sein.

Ohne weiter Überraschungen und die notwendige Revision kommt Chipotle auf eine forward P/E von 41,6.
Das ist nicht wenig, doch in Anbetracht der Wachstumsdynamik von Chipotle angebracht. In den letzten fünf Jahren lag die P/E von Chipotle im Durchschnitt bei 56 und selbst am Tief des Crashs von 2020 noch bei 42.

Chipotle ist übergeordnet klar bullisch. Die starken Quartalszahlen könnten jetzt eine Erholung in Richtung 1.950 USD auslösen.
Darüber würde es zu einem prozyklischen Kaufsignal kommen, dass den Weg in Richtung Allzeithoch freimachen würde.

Fällt die Aktie jedoch unter 1.750 USD, haben die Bullen ihre Chance vorerst vertan. In diesem Szenario muss mit einem Rücksetzer zum Aufwärtstrend gerechnet werden.