Chipotle ist ohne ersichtlichen Grund eingebrochen, jetzt steht die Aktie kurz vor einem möglichen Kaufsignal. Kursziel Allzeithoch?
Kürzlich kam es bei Chipotle zu einer mysteriösen Entwicklung. Die Aktie hatte binnen weniger Wochen ein Drittel an Wert verloren, ohne ersichtlichen Grund. Hier können Sie nochmal nachlesen, was genau geschehen ist:
Chipotle crasht – ohne ersichtlichen Grund
Kurz danach hat Chipotle ein Tief markiert und ist seitdem um 24 % gestiegen.
Geschäftsmodell und Wettbewerbsvorteile
Chipotle Mexican Grill ist eines der bemerkenswertesten Beispiele für den Erfolg von Fast-Casual-Restaurants in der modernen Gastronomie. Die Marke hat sich durch ihre einzigartige Kombination aus hochwertigen Zutaten, nachhaltiger Beschaffung und einem innovativen Geschäftsmodell einen festen Platz in der hart umkämpften Fast-Food-Branche gesichert.
Dies führte zu dem berühmten „Build-Your-Own“-Modell, bei dem Kunden ihre Mahlzeiten nach ihren eigenen Vorlieben zusammenstellen können. Die offene Küche, in der die Zubereitung der Speisen sichtbar ist, unterstreicht den Fokus auf Transparenz und Frische.
Bereits in den frühen Jahren erkannte Chipotle das Potenzial von nachhaltigen und ethisch beschafften Zutaten. So verpflichtete sich das Unternehmen, nur Fleisch aus artgerechter Haltung zu verwenden, sowie auf gentechnisch veränderte Organismen (GMOs) und künstliche Zusatzstoffe zu verzichten.
Natürlich ist diese Strategie auch ein Marketing-Tool, doch das ändert wenig.
Diese Strategie der Differenzierung hat Chipotle geholfen, eine loyale Kundenbasis zu gewinnen und sich im wachsenden Segment der gesundheitsbewussten Konsumenten zu positionieren.
Die Strategie geht voll auf
Einer der wichtigsten Wettbewerbsvorteile von Chipotle ist das Fast-Casual-Modell, das die Bequemlichkeit und Geschwindigkeit traditioneller Fast-Food-Ketten mit der Qualität und einem angenehmen Ambiente kombiniert.
Während viele Fast-Food-Ketten auf standardisierte Menüs und Prozesse setzen, hat Chipotle einen Weg gefunden, seine Speisen individuell und dennoch effizient zuzubereiten. Dies gibt den Kunden das Gefühl, dass sie eine frische, handgemachte Mahlzeit genießen, ohne die langen Wartezeiten eines klassischen Restaurants.
Ein weiterer zentraler Erfolgsfaktor ist die Marke selbst. In einer Zeit, in der Konsumenten zunehmend Wert auf soziale und ökologische Verantwortung legen, trifft diese Strategie den Nerv der Zeit. Die Kampagnen, die auf die Vorteile von biologischen und lokal beschafften Zutaten hinweisen, haben das Unternehmen zu einer beliebten Wahl für gesundheitsbewusste Kunden gemacht.
In den letzten Jahren hat Chipotle seine digitale Präsenz stark ausgebaut. Mit dem Aufkommen von Online-Bestellungen und Lieferdiensten hat das Unternehmen erheblich in seine digitale Infrastruktur investiert. So wurden spezielle „Chipotlanes“ eingeführt, Drive-Thru-Spuren, die ausschließlich für Kunden bestimmt sind, die ihre Bestellungen über die App oder Website aufgeben.
Online-Bestellungen und Chipotlane haben die Profitabilität nochmal deutlich gesteigert. Darüber hinaus ergeben sich im Zuge der Expansion positive Skaleneffekte.
Hochprofitable Expansion voll im Gange
In Summe konnte Chipotle den Umsatz innerhalb von 5 Jahren von 5,59 Mrd. auf 9,87 Mrd. USD steigern.
Gleichzeitig hat sich die operative Marge nahezu verdoppelt und die Zahl der ausstehenden Aktien von 1,387 auf 1,378 Milliarden leicht reduziert.
Der Gewinn hat sich in dieser Zeit von 0,28 auf 0,90 USD je Aktie vervielfacht.
Im laufenden Geschäftsjahr hat sich die gute Entwicklung konsequent fortgesetzt. Chipotle hat in beiden Quartalen die Erwartungen übertroffen, die nächsten Zahlen stehen am 29. Oktober an.
Im letzten Quartal lag der Gewinn mit 0,34 je Aktie weit über den Erwartungen von 0,31 USD. Der Umsatz übertraf mit 2,97 Mrd. die Analystenschätzungen von 2,94 Mrd. USD ebenfalls.
Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 18,2 % und einem Gewinnsprung von 32 %.
Die operative Marge auf Konzernebene hat sich von 17,2 % auf 19,7 % und auf Restaurantebene von 27,5 % auf 28,9 % verbessert.
Chipotle hat in diesem Quartal 52 neue Niederlassungen eröffnet, 46 davon mit Chipotlane.
Für das gesamte Jahr plant man 300 neue Restaurants, derzeit hat man rund 3.500.
Bewertung der Aktie: Ist die hohe P/E wirklich ein Hindernis?
Daher hatte ich mich über die Jahre hinweg immer wieder positiv zum Unternehmen geäußert. Chipotle war nie ein Schnäppchen und ist es auch heute nicht.
Für viele Anleger stellt eine P/E von knapp über 50 eine unüberwindbare Hürde dar. Nach der letzten Analyse habe ich mehrfach Rückmeldungen bekommen, dass die „Bewertung einfach zu hoch sei“.
Doch man sollte sich auch die Frage stellen, warum die Bewertung sinken sollte und ob die hohe Bewertung nicht doch gerechtfertigt ist.
Warum sollte der Aktienkurs nicht steigen, wenn ein profitables Unternehmen am laufenden Band die Erwartungen übertrifft und massive Gewinnsprünge hinlegt? In den letzten fünf Jahren konnte Chipotle den Gewinn durchschnittlich um 37 % p.a. steigern.
Der Kurs ist in dieser Zeit um 38 % pro Jahr gestiegen, Hand in Hand mit dem Gewinn. Die P/E lag vor 5 Jahren bei 50 und heute liegt sie ebenfalls bei knapp über 50.
Die Aktie ist übergeordnet bullisch, die Aufwärtstrends sind intakt. Gelingt jetzt ein Ausbruch über 60 USD, kommt es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit möglichen Kurszielen zwischen 65 auf 69 USD.
Sinkt der Kurs jedoch unter 57 USD, könnte das einen Rücksetzer in Richtung oberem Aufwärtstrend einleiten.
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