Johnson & Johnson Aktie Prognose Johnson & Johnson: Die unaufhaltsame Schildkröte

So langsam nimmt die Berichtssaison Fahrt auf. Inzwischen hat schon eine ganze Reihe von Branchengrößen aus den verschiedensten Sektoren Zahlen vorgelegt.

Das liefert uns einen ersten Vorgeschmack darauf, wie die Berichtssaison ausfallen könnte.
Bisher sind die Kursreaktionen zwar tendenziell negativ, wirkliche Katastrophen waren aber nicht dabei. Im Allgemeinen scheinen die Geschäfte besser zu laufen, als man annehmen würde.

So sieht es auch bei Johnson & Johnson aus. Als Reaktion auf die gestrigen Quartalszahlen, sank der Kurs um 2,81 % auf 161,01 USD.

Milliarden-Abschreibung

Wobei die Lage hier vielleicht ein wenig komplizierter ist. Durch hohe Einmalbelastungen für einen Rechtsstreit und die Abschreibung immaterieller Vermögenswerte lag das Ergebnis im ersten Quartal bei -0,03 USD je Aktie.

Kürzlich hatte man eine Beilegung von mehr als 40.000 Klagen um Körperpflegeartikel („Baby Powder“) erreicht.
Der Rechtsstreit hatte sich mehr als eine Dekade gezogen, am Ende hat man sich auf eine Zahlung von 8,9 Mrd. USD über einen Zeitraum von 25 Jahren geeinigt.
Das führte im ersten Quartal zu einer Abschreibung von 6,9 Mrd. USD, was den gemeldeten Gewinn entsprechend gesenkt hat.

Um diese Sondereffekte bereinigt lag das Ergebnis jedoch bei 2,68 USD. Das ist im Vergleich zum Vorjahr zwar keine nennenswerte Steigerung, aber deutlich mehr als die erwarteten 2,50 USD je Aktie.
Der Umsatz kletterte um 5,6 % auf 24,75 Mrd. USD und übertraf Analystenschätzungen von 23,6 Mrd. USD somit ebenfalls.

Die Prognose für das Geschäftsjahr 2023 wurde leicht erhöht, beim Umsatzwachstum von 5,0 % auf 6,0 % und beim Gewinn von 10,45 – 10,65 auf 10,60 – 10,70 USD je Aktie.

Weder die Zahlen selbst noch die Anpassung des Ausblicks sind besonders spektakulär. Aus welchem Grund Anleger danach ihre Meinung zu Johnson & Johnson geändert und die Aktie verkauft haben, kann man kaum nachvollziehen.

Denn im Endeffekt waren alle Themen bereits zuvor auf dem Tisch und die Zahlen lagen knapp über den Erwartungen.

Ausblick und Bewertung

Vielmehr muss man sich jetzt fragen, ob die bisherigen Prognosen nicht grundlegend falsch sind.
Bisher wurden für das laufende sowie die kommenden beiden Geschäftsjahre jeweils nur Gewinnsteigerungen von 3-4 % erwartet.

Am oberen Ende der Prognose könnten es jetzt aber auch 5,5 % werden. Das hört sich zunächst nach wenig an, doch das Jahr ist noch jung und Johnson & Johnson hat bereits mehrfach betont, dass man beim Ausblick aktuell sehr zurückhaltend sei.

Gelingt am Ende eine Gewinnsteigerung von 6-7 %, was sicherlich nicht hoch gegriffen ist, entspräche das dem Durchschnitt der zurückliegenden zehn Jahre und würde dementsprechend auch eine Bewertung auf dem Niveau dieser Zeit rechtfertigen.

Daraus ergibt sich auf Sicht von 6-8 Monaten ein Kursziel von 185,38 USD, was wiederum einer annualisierten Rendite von über 20 % entspräche.
Das Chance-Risiko-Verhältnis für einen Trade ist gut.

Das Risiko auf der Unterseite scheint begrenzt zu sein, da die Bewertung von Johnson & Johnson ohnehin schon auf einem vergleichsweise niedrigen Niveau liegt. Obendrein dürfte auch die neue Prognose noch zu bescheiden sein.

Es wird sich jetzt bei 160 USD entscheiden müssen, ob die Korrektur bereits vorbei ist oder nicht. Solange Johnson & Johnson nicht unter diese Marke rutscht, könnte es jederzeit wieder zu einer Erholung in Richtung 166 USD kommen.
Darüber würde ein Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 170 und 180 USD ausgelöst. Fällt die Aktie noch einmal unter 160 USD und steuert die Supportzone bei 151 – 155 USD an, wäre das Chance-Risiko-Verhältnis für einen möglichen Trade sogar noch besser.