Norma Group Aktie Prognose NORMA Group: Was für ein Kurssprung! Kaufen – oder verkaufen?

Die NORMA Group, ein Spezialist für technische Verbindungslösungen, legte am Dienstag vorläufige 2022er-Ergebnisse vor, die überraschend stark ausfielen. Die Folge war ein kräftiger Kurssprung, aus dem die Frage erwächst: Noch kaufen oder doch lieber Gewinn mitnehmen?

An diesen Zahlen konnte man nicht herummäkeln, denn man hatte deutlich weniger erwartet. Der Umsatz der NORMA Group legte im Gesamtjahr 2022 um solide 13,8 Prozent zu, das waren knapp zwei Prozent mehr, als die Analysten im Vorfeld erwartet hatten. Der Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) kam zwar gegenüber 2021 von 113,8 auf 99 Millionen Euro zurück, aber die Schätzungen hatten im Durchschnitt 88 Millionen gesehen, auch hier konnte das Unternehmen also überzeugen. Basis des so soliden Ergebnisses war die EBIT-Gewinnmarge, die mit 8,0 Prozent nach 10,4 Prozent im Vorjahr zwar nachgab, aber besser ausfiel als zuvor vermutet (Prognose 7,2 Prozent).

Dass die Marktteilnehmer das positiv honorierten, obgleich die NORMA Group einen Ausblick auf 2023 erst mit den testierten Ergebnissen am 28. März liefern will, ist nachvollziehbar. Die Frage ist indes, ob dieser Kurssprung, der die Aktie in der Spitze um über 20 Prozent nach oben katapultierte, so angemessen ist, dass man auf diesen Zug noch aufspringen könnte … oder ob man das nicht bei bereits bestehenden Positionen als ein Geschenk sehen muss, das man besser annehmen sollte.

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Expertenmeinung: Durch den höher als erwartet ausgefallenen Gewinn ist die Aktie derzeit auf Basis dieser 2022er-Gewinne relativ günstig bewertet, wenn man als Vergleich die Jahre vor 2020 heranzieht. Noch günstiger wäre die Bewertung, wenn gelingt, was die Analysten bislang erhoffen, nämlich dass die 2022 ja trotz alldem gesunkenen Gewinne nur eine kurze Delle waren und die NORMA Group 2023 wieder an die starken Gewinne von 2021 anknüpft. Die günstige Bewertung würde, wenn es denn so laufen würde, auch jetzt noch gelten, nach diesem kräftigen Satz der Aktie nach oben. Das Problem ist indes:

Ob es so laufen wird, weiß man ja noch nicht. Der Ausblick steht erst Ende März an, bislang hat die NORMA Group ja nur einen Blick zurück ermöglicht, keinen nach vorne. Und als Spezialist für Verbindungslösungen aller Art, der zahllose ganz unterschiedliche Industriebranchen beliefert, ist das Unternehmen wie ein Spiegelbild der Gesamtwirtschaft. Um hier noch über Käufe bzw. Zukäufe nachzudenken, nachdem auf diese erfreulichen Vorab-Zahlen hin eingestiegen ist, wer einstiegen wollte, müsste man also auch für die Konjunktur an sich sehr optimistisch sein.

Derzeit liegt das durchschnittliche Kursziel der Analysten bei 25 Euro. Da waren wir am Dienstag im Tageshoch schon nahe dran. Es wäre zwar gut möglich, dass einzelne Experten ihre Kursziele jetzt anheben. Aber wie gesagt: Nur, wer sicher wäre, dass die Konjunktur stärker läuft als man es derzeit mehrheitlich vermutet … und da ist ja schon allerhand Optimismus im Markt … sollte erwägen, auf diesen Zug noch aufzuspringen. Wer eher skeptisch ist, würde hier eine Gelegenheit vorfinden, einen Teil der Position zu verkaufen und für den Rest einen Stoppkurs einzuziehen, der dann greifen würde, wenn die Aktie mit Schlusskursen unter 20,80 Euro wieder in den Aufwärtstrendkanal zurückfallen würde, den sie mit dem gestrigen Kurssprung nach oben verlassen hatte.