XAUUSD Prognose Gold: Sie sind wieder da

Die Reaktion war genau die, mit der man auf logischer Ebene rechnen konnte: In Nahost eskaliert die Lage, die Aktien rutschen ab, Gold legt zu. Dadurch haben die Bullen beim Goldpreis eine perfekte Ausgangslage, zumindest, wenn es weiterhin logisch zugeht.

Der Chartbild bedeutet schon fast einen „Elfmeter“ für die bullische Seite. Sie sehen, dass der Goldpreis die Konsolidierungsformation, die sich im April etabliert hatte, bereits Anfang Juni nach oben verlassen hatte, danach auf die obere Linie sowie die 20-Tage-Linie zurücksetzte und von dort aus jetzt erneut dynamisch anzieht. Damit ist die Formation tatsächlich zu einer „bullischen Flagge“ geworden. Unterstützend hat der Trendfolgeindikator MACD, den Sie im Chart unten eingeblendet sehen, ein Kaufsignal generiert. Und das bisherige Verlaufshoch ist mit 3.500 US-Dollar in unmittelbarer Reichweite … was könnte da in Bezug auf neue Hochs noch schiefgehen!?

Expertenmeinung: Dass sich die Rahmenbedingungen bislang nur „gefühlt“ verbessert haben, weil es in Bezug auf die US-Zölle zwar große Sprüche, aber wenig echte Lösungen gibt, wurde am Aktienmarkt wochenlang ignoriert. Falls der eskalierte Nahostkonflikt, der am Freitag Auslöser eines kräftigen Anstiegs bei Gold war, dazu führt, dass Kapital aus dem Aktienmarkt herausfließt, würden potenziell „sichere Häfen“ wie Gold davon normalerweise profitieren, indem ein Teil des freiwerdenden Geldes nicht „geparkt“ wird, sondern in Edelmetalle fließt …

… was umso wahrscheinlicher wird, je positiver sich dort das Chartbild darstellt. Und das ist, wie gesagt, derzeit bullisch. Bullisch genug, um auch ohne den Faktor einer Flucht in „sichere Häfen“ Trader auf die Long-Seite zu locken. Die grundsätzliche Basis für einen Run an und über das bisherige Allzeithoch von 3.500 US-Dollar ist also da. Kritisch würde es aber genau in dem Moment, in dem man eigentlich mit besonders stark steigenden Kursen rechnen würde, konkret, wenn am Aktienmarkt Panik aufkommt. Das könnte Gold bremsen oder sogar mit nach unten ziehen. Warum?

Wir haben das gerade erst Anfang April erlebt. In den Tagen vor und während des „Mini-Crashs“ vom 7. April fielen nicht nur die Aktien, sondern auch der Goldpreis. Denn wenn es an den Märkten richtig heftig zugeht, neigen vor allem große internationale Investoren dazu, sicherheitshalber in allen Bereichen die Barreserve hochzufahren, um dann, wenn sich das Chaos etwas verringert hat, zu entscheiden, in welche Sektoren man das Kapital wieder investiert. Und als Trump am 9. April seinen Zoll-Hammer zurücknahm und stattdessen ein 90-Tage-Moratorium verkündete, stieg Gold mit den Aktienmärkten mit.

Eine Abkopplung des Goldes im Fall stärker nachgebender Aktienmärkte ist also nicht zwingend. Es wird davon abhängen, ob sich am Markt der Eindruck, dass jetzt zu viel schiefläuft, verstetigen wird und ob das dann zu einem eher geordneten Rückzug bei den Aktien führt … was dann eher einen Switch direkt in Gold unterstützt … oder gleich Panik ausbricht, die dann zu „Rundum-Verkäufen“ führt. Die kommenden Tage werden es zeigen, aber die bessere Ausgangslage haben jetzt definitiv die Bullen.

Je weiter die Aktienmärkte steigen, desto mehr sehen sich diejenigen bestätigt, die sicher sind, dass sich die Risiken für die Weltwirtschaft bald verringern werden. Aber mit echten, positiven Fakten kann man da noch nicht aufwarten. Für Gold-Trader eine knifflige Ausgangslage.

Als Ende letzten Jahres immer deutlicher wurde, dass der neue US-Präsident seine im Wahlkampf verkündeten Maßnahmen offenbar kompromisslos und umgehend umsetzen wird, begann der Goldpreis zu steigen. Seitdem sich zur Jahreswende der aktuell laufende Aufwärtstrend etablierte, hatte das Edelmetall in der Spitze fast 35 Prozent zugelegt und mit 3.500 US-Dollar ein neues Rekordhoch erreicht, während vor allem der US-Aktienmarkt und die US-Anleihen Mittelabflüsse sahen.

Dieses Rekordhoch stammt vom 22. April, seither konsolidiert der Kurs, vor allem, seit Anfang Mai der Versuch fehlschlug, dieses Hoch anzugehen und zu überbieten. Man weiß offenbar bei den großen Adressen nicht recht, ob man neue, massive Käufe riskieren oder doch besser die immer noch hervorragenden, bisherigen Jahresgewinne nutzen sollte, um Positionen abzubauen. Wo liegt das Problem?

Expertenmeinung: Es liegt in diesem so schwierigen Faktor der Hoffnung. Diese Hoffnung kann große Kursbewegungen auslösen, umso größer, je komplexer und unübersichtlicher die Probleme sind, mit denen sich die Anleger konfrontiert sehen. Viele kaufen seit Wochen am Aktienmarkt, weil sie von der Komplexität der derzeitigen Gesamtsituation überfordert sind, diese deswegen einfach ausblenden und der Herde folgen. Die indes aus genauso mit Hoffnung als Treibstoff laufenden Käufern besteht.

Da das ein Prozess werden kann, der sich aus sich selbst heraus nährt, könnte der Aktienmarkt auch noch weiter stiegen, ohne dass tatsächlich positive Fakten die Bewegung unterfüttern. Doch diejenigen, die da gerade bei DAX, Dow Jones & Co. zulangen sind eben eigentlich diejenigen, die man als Käufer beim Gold bräuchte, um wirklich nach oben etwas zu bewegen. Was hieße:

Wer momentan bei Gold auf der Long-Seite steht, wartet darauf, dass die Aktienmarkt-Rallye kippt und die Rückkehr der Angst vor massiven Problemen in der Weltwirtschaft dazu führt, dass Anleger wieder in den vermeintlich „sicheren Hafen“ des Goldes einfahren und idealerweise neue Käufer hinzukommen, die das Edelmetall erst jetzt für sich entdecken. Dazu dürfte aber ein Aufwärtsimpuls des Goldpreises alleine eher nicht ausreichen. Dazu müssten die Aktienmärkte wanken. Und nur, weil Gold anzieht, werden sie das eher nicht tun.

In einer Ausgangslage wie dieser wundert es nicht, wenn Gold mit einer offenen, aber spannenden Chartkonstellation aufwartet. Was wir hier im Chart in rot gehalten sehen, kann Teil einer Toppbildung sein, kann aber auch eine „Bullen-Flagge“ sein, d.h. eine Konsolidierung über einer intakten Aufwärtstrendlinie (blau), die sich nach oben auflöst und dadurch das Aufwärts-Momentum reaktiviert.

Die Entscheidung dürfte eher früher als später fallen … und könnte, wenn sich am Aktienmarkt nichts Entscheidendes tut, auch im Alleingang vollzogen werden. Wobei man vermuten dürfte, dass ein Ausbruch aus dieser „Flagge“ nach oben kaum negative Auswirkungen auf die Aktien hätte, ein Bruch der aktuell um die 3.155 US-Dollar verlaufenden Januar-Aufwärtstrendlinie bei den Aktien-Tradern aber als Bestätigung ihrer laufenden Käufe gesehen werden könnte.

Wenn die Gold-Bullen also etwas zu ihren Gunsten bewegen wollen, müssten sie den Goldpreis mit Schlusskursen über 3.366 US-Dollar zeitnah und signifikant aus dieser Konsolidierungsformation nach oben hinaus bekommen und hoffen, dass sie dabei dann nicht von der nächsten Kaufwelle am Aktienmarkt abrupt ausgebremst werden. Und das dürfte, wie eingangs geschrieben, ohne die Schützenhilfe kippender Aktienindizes eine knifflige Sache werden.

Vor ein paar Wochen hätte wohl kaum jemand ein Doppeltopp beim Goldpreis auch nur als realistische Möglichkeit gesehen. Jetzt steht das Edelmetall aber kurz davor, eine solche Abwärtswende-Formation zu vollenden. Womit wäre zu rechnen, wenn die signifikant wird?

Am Aktienmarkt wird wieder beherzt zugelangt, die großen Indizes nähern sich ihren vorherigen Hochs, der DAX hat das bisherige Rekordhoch sogar schon überboten. Da sehen nicht wenige Anleger keine Notwendigkeit mehr, ausgerechnet jetzt in sogenannte „sichere Häfen“ zu investieren, so dass dem Goldpreis derzeit die Käufer ausgehen.

Dabei ist es nicht zwingend für ein Abrutschen des Kurses, dass allzu viele Trader unmittelbar auf Baisse spekulieren. Käufermangel nebst einem zuvor schnell und weit gestiegenen Kurs, bei dem man immer noch ordentliche Gewinne mitnehmen kann, können reichen, um eine größere Korrektur auszulösen. Die dann starten dürfte, wenn das im Chartbild zu sehende, momentan noch nicht vollendete Doppeltopp tatsächlich signifikant abgeschlossen würde. Wobei ein anderer Aspekt nur eine Nebenrolle spielt:

Expertenmeinung: Dass sich faktisch eigentlich wenig gegenüber der Situation verändert hat, aufgrund derer die Aktienmärkte im März und der ersten Aprilhälfte in die Knie gingen, ist tatsächlich eher zweitrangig. Der Anschein einer Besserung durch ausgesetzte Zölle und vage Einigungen reicht vielen, um bei den Aktien wieder zu kaufen. Dass das mittelfristig schiefgehen könnte, ist zwar richtig. Aber für viele zählt nur das Hier und Jetzt … und gerade in einem schwer durchschaubaren Gesamtumfeld wiegt der kurzfristige Trend der Kurse schwerer als die Unmenge sich oft auch widersprechender Daten, die die Realität ausspuckt. Was heißt:

Bleiben die Aktien stark und würde bei Gold eine charttechnische Abwärtswende vollzogen, die dem Kurs auf kurzfristiger Ebene einen bärischen Status verpassen würde, kann Gold deutlich weiter nachgeben, ob das nun rational unterfüttert wäre oder nicht. Dementsprechend würde es sich hier anbieten, nicht nach einem logisch basierten „müsste eigentlich“ vorzugehen, sondern pragmatisch den charttechnischen Signalen zu folgen.

Dass es am Donnerstag zu Gegenwehr kam und der Goldpreis ein gutes Stück zulegte zeigt, dass dem bullischen Lager sehr klar ist, dass es hier gerade um die Wurst geht. Wir sehen im Chart, dass das Edelmetall am Mittwoch bereits knapp unter die Nackenlinie des Doppeltopps in Form des Zwischentiefs vom 1. Mai bei 3.202 US-Dollar gerutscht war. Aber die gestrigen Anschlussverkäufe wurden gekontert, Gold gelang ein Intraday-Turnaround, der knapp über der zur Jahreswende etablierten, aktuell um 3.100 US-Dollar verlaufenden Aufwärtstrendlinie einsetzte und Gold wieder über die Nackenlinie zog.

Solange das so bleibt, kann eine Abwärtswende vermieden werden. Kritisch wird es, wenn diese gestern verteidige Aufwärtstrendlinie doch noch brechen sollte, dann wäre das Doppeltopp signifikant vollendet. Das nächste Kursziel wäre dann die Supportlinie bei 2.956 US-Dollar, aber die muss man als eher leichte Unterstützung ansehen. Die eigentliche Zielzone wäre der Bereich 2.790 zu 2.850 US-Dollar, in dem sich die 2024er-Aufwärtstrendlinie, die 200-Tage-Linie, das Hoch aus dem Oktober 2024 und ein Zwischentief von Ende Februar zu einer massiven Kreuzunterstützung zusammenballen. Es wäre wenig überraschend, wenn sich das Gros der Käufer dann erst wieder in diesem Bereich massiver engagieren würde, daher: Achten Sie auf diese Januar-Aufwärtstrendlinie um 3.100 US-Dollar. Wenn die fällt, wird es bei Gold auf der Long-Seite womöglich ziemlich ungemütlich!

Gold war sehr schnell und weit bis an das bisherige Rekordhoch von 3.500 US-Dollar gelaufen. Dass es zu Gewinnmitnahmen kam, war also völlig normal. Und aktuell wird an der ersten Supportlinie auf dem Weg nach unten gekauft. Aber ist die Korrektur damit schon „durch“?

Die 20-Tage-Linie ist im Fall eines Rücksetzers nach einer starken Rallye oft die erste Unterstützung, auf die ein abrutschender Kurs trifft. Diese Linie fungiert gerne als eine Art „Leitstrahl“ für die Bullen, so gesehen ist das Kursverhalten auf Höhe dieses gleitenden Durchschnitts immer eine Art „Lackmustest“ und gibt Hinweise darauf, aus welchem Holz das bullische Lager derzeit geschnitzt ist. Dass wir da zum Wochenstart Käufe sahen, ist also erst einmal nicht schlecht in Bezug auf das Aufwärtspotenzial …

… zumal das gegen steigende Aktienmärkte der Fall war. Man hätte also keinen unmittelbaren Grund gehabt zu kaufen, wie das bei einem plötzlichen Abwärtsschub der Aktienindizes der Fall gewesen wäre, bei dem ein Run in den angeblich „sicheren Hafen“ Gold nachvollziehbarer gewesen wäre.

Aber ein einziger Tag mit wieder anziehenden Notierungen macht noch keine Aufwärtswende. Da müssten zwei, drei feste Tage folgen, idealerweise der Anstieg über das vorherige Hoch und ein neues, bullisches Signal im noch bärisch eingestellten MACD-Trendfolgeindikator (im Chart unten eingeblendet), um wirklich behaupten zu können, dass die Korrektur bereits vorbei ist. Solange das nicht gelungen ist, heißt es: Alles kann, aber nichts muss.

Expertenmeinung: Eine offene Frage bleibt bislang, ob sich hier ein nennenswert großes und/oder starkes bärisches Lager gebildet hat, das nach kurzer Aufwärtsreaktion bereits wieder aktiv auf die Kurse drückt. Was aus zwei Gründen zumindest möglich wäre:

Erstens wäre der Goldpreis auf mittelfristiger Ebene noch keineswegs „auskorrigiert“. Das Edelmetall hat noch nicht einmal die obere Begrenzung des im Februar 2024 etablierten Aufwärtstrendkanals erreicht. Noch tiefer, derzeit bei 3.070 US-Dollar, liegt die aktuell wichtigste Aufwärtstrendlinie, die ihren Ursprung zu Jahresbeginn hat. Und für eine Korrektur mit mittelfristiger Relevanz wäre das Kursziel sogar noch weiter unten zu finden, in der Supportzone 2.756 zu 2.833 US-Dollar, die auf der Unterseite durch die 200-Tage-Linie abgeschlossen wird.

Zweitens drängt sich Gold als Basis von Hausse-Trades für viele nicht auf, solange die Aktienmärkte weiter zulegen. Dass diese Aktien-Hausse seitens der Rahmenbedingungen ziemlich in der Luft hängt, kann für Gold aber über kurz oder lang die Basis seines Comebacks bedeuten. Denn das dürfte den Effekt haben, dass Gold derzeit vielleicht nicht die Nummer 1 auf der Kaufliste ist, aber ganz sicher von vielen sehr aufmerksam in Bezug auf neue Lebenszeichen beobachtet wird.

Das könnte auch dazu führen, dass der Kurs bereits jetzt wieder aufwärts dreht, der Test der 20-Tage-Linie vielen also schon ausreicht, um wieder zuzugreifen. Aber wer darauf setzt, sollte dennoch besser mit einem Stop Loss agieren, der knapp unter dem jüngsten Zwischentief bei 3.202 US-Dollar platziert ist.

Am Dienstag erzielte der Goldpreis mit 3.500 US-Dollar ein erneutes Rekordhoch, bevor ihn Gewinnmitnahmen zum Handelsende ins Minus drückten. Könnte das schon ein erstes Signal dafür sein, dass diese Hausse mittlerweile in fragiles Terrain vorgedrungen ist?

Egal, ob man sich Gold auf Tages-, Wochen- oder Monatsbasis ansieht: Das Edelmetall hat sämtliche Aufwärtstrendkanäle nach oben durchbrochen, zeigt dabei ein immenses Momentum und ist markttechnisch auf allen drei Zeitebenen überkauft. Nüchtern betrachtet sehen wir hier also eine „Fahnenstange“. Und die brechen über kurz oder lang, meist kommt es dann zu einem vergleichbar rasanten Abstieg, bevor dann Tests der zuvor überbotenen Trendkanäle zeigen, ob der Aufwärtstrend an sich nach einer scharfen Korrektur wieder aufgenommen wird oder nicht. Was man dabei aber nie weiß:

Wann bricht eine solche „Fahnenstange“? Markttechnisch überkaufte Levels sind Warn-, aber keine Verkaufssignale. Wenn wir uns Gold auf Tagesbasis ansehen, bestätigt sich das: Seit Februar ist Gold beim RSI-Indikator fünfmal in die Überhitzungszone über 70 vorgestoßen, ohne dass es zu einer wirklich großen Korrektur oder gar zu einem Bruch der Aufwärtstrends gekommen wäre.

Richtig ist allerdings schon, dass ein Intraday-Turnaround nach unten an einem Tag, an dem nicht nur ein neues Allzeithoch, sondern mit 3.500 US-Dollar auch eine „runde Marke“ erreicht wurde, ein greifbares, aktuelles Warnsignal ist, das man nicht unterschätzen sollte.

Sich einfach zu sagen, dass in einem derart kritischen Umfeld für die Weltwirtschaft ein Spruch wie „the sky ist the limit“ nicht nur charttechnisch passt, sondern auch dauerhaft umgesetzt wird, ist daher jetzt deutlich riskanter als noch vor ein paar Tagen. Denn ja, Gold gilt als eine Art „sicherer Hafen“ … und in dieser aktuellen Gemengelage dürften den Bullen die Argumente nicht ausgehen, warum man Geld aus Risikobereichen wie Aktien zumindest teilweise in „Rettungsboote“ wie Gold umschichten könnte, aber:

Expertenmeinung: Wenn sich zu viele in einem solchen, vermeintlich sicheren Rettungsboot drängeln, kann es kentern und ist dann eben alles, nur nicht sicher. Das Knifflige insbesondere bei Gold ist, dass man dessen „fairen Wert“ nicht ermitteln kann. Gold ist nicht in Kategorien wie „zu billig“ oder „zu teuer“ zu pressen, es entscheidet alleine die Relation Nachfrage zu Angebot. Und die kann schnell mal kippen, wenn genug Akteure bereits eingestiegen sind und dadurch größere Gewinnmitnahmen, die sich ggf. rein zufällig summieren, nicht auf genug Kauforders treffen. Auch ohne dass die Rahmenbedingungen auf einmal rosiger geworden wären. Der gestrige Intraday-Turnaround könnte durchaus auf diesem Umstand basiert haben.

Aber das hat keine Prognosekraft. Wie es weitergeht, ist offen, weil gerade bei einem nicht klar als teuer oder billig einstufbaren Asset emotionale Entscheidungen den Kurs leiten. Werden mehr Trader heute und in den kommenden Tagen durch diesen Abwärtsschwenk nervös und wollen auch Kasse machen als andere Akteure diesen Rücksetzer bereits als weit genug ansehen, um einzusteigen oder zuzukaufen? Das ist nicht vorhersagbar. Muss es aber auch nicht sein, denn:

Bei solchen „Fahnenstangen“ muss man grundsätzlich damit rechnen, dass sie irgendwann ohne Vorwarnung brechen und dann eine Korrektur an den nächstliegenden Supportlevel stattfindet, so auch hier. Und erst dort, in diesem Fall entweder an der oberen Begrenzung des Januar-Aufwärtstrendkanals bei aktuell 3.220 oder an der oberen Begrenzungslinie des Anfang 2024 entstandenen Trendkanals um derzeit 3.150 US-Dollar, wird sich zeigen, aus welchem Holz die Hausse geschnitzt ist. Nachdem der Goldpreis zuvor in nur neun Handelstagen über 500 US-Dollar gestiegen ist, wäre eine solche Korrektur auch normal und – noch – kein Grund, die Flinte ins Korn zu werfen. Das sollte eine Long-Positionierung also aushalten können.