Daimler Truck Holding Aktie Prognose Daimler Truck: Das ist jetzt mal ein richtig dünner, seidener Faden!

Vergangene Woche drehte die Daimler Truck-Aktie auf Höhe einer wichtigen Supportzone nach oben. Grundsätzlich wäre das bullisch, aber hier sieht das sehr nach Defensive und „Rücken zur Wand“ aus, denn zuvor waren andere, wichtige Unterstützungen gefallen.

Was ist nur los mit der Aktie des Nutzfahrzeuge-Herstellers? Zwischen November und März stürzten sich die Akteure auf die Aktie der Mercedes Benz-Tochter, mit dem Argument, sie sei unterbewertet, die Dividende grandios … und außerdem seien die Verkaufszahlen weiter gut und die Margen nicht minder. Heute ist sie immer noch niedrig bewertet, die Dividende, wenn die Analysten Recht behalten, auch im kommenden Jahr eine hohe. Aber das mit den Verkäufen und der Marge ist aktuell so seine Sache.

Als Daimler Truck Anfang März seinen 2024er-Ausblick präsentierte, sprangen die Trader, der Chart zeigt es, förmlich aus den Schuhen. Zwar avisierte man da nur, den Gewinn auf Vorjahresniveau halten zu können. Aber da viele Anleger in den letzten Jahren davon ausgingen, dass der Auftragsboom irgendwann einem Auftragsloch weichen müsse und die Gewinnmargen dann in den Keller rauschen werden, war auch eine solche Aussage weit mehr, als man sich von Daimler Truck in diesem Jahr erwartet hatte. Doch jetzt zeigt sich: Die Skeptiker lagen doch nicht so verkehrt.

Expertenmeinung: Die Absatzzahlen des ersten Quartals hatten bereits ein gutes Stück unter denen des Vorjahreszeitraums gelegen, im zweiten Quartal war es nicht anders. Und jetzt schlägt das auch auf die anderen Eckdaten durch. Auf Basis vorläufiger Zahlen hatte Daimler Truck schon Mitte Juli gemeldet, dass man mit dem Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) und der Gewinnmarge klar unter den Analysten-Prognosen liegt … und dass man die bisherigen Ziele für 2024 überprüfen werde. Klar ist: Nach oben wird es mit denen nicht gehen. Aber wie weit muss/wird man sich da zurücknehmen?

Die Antwort kommt am Donnerstag. Da stehen mit den endgültigen Zahlen wohl auch die neuen Zielwerte des Unternehmens an. Und das erwarten die Akteure zu Recht mit Spannung. Denn ja, da wird es wohl nach unten gehen, aber wie viel davon ist nach dem markanten Abstieg dieser Aktie, die vorher alle haben wollten, bereits im Kurs eingepreist?

Das wird man an eben diesem 1. August ausfechten. Dass diejenigen, die hier auf der Long-Seite ausharren, verhindern wollten, dass die Aktie, die zuvor aus einer wochenlangen Seitwärtsspanne nach unten ausbrach und dabei auch noch die 200-Tage-Linie unterbot, an diesem Termin in einer dynamischen Abwärtsbewegung unterwegs ist, ist nachvollziehbar. Immerhin beeinflusst der vorherrschende Trend die Sicht auf die Zahlen sehr oft. Ob die Verteidigung der Supportzone 34,06/34,44 Euro aber Basis einer Aufholjagd nach dem Motto „es hätte schlimmer kommen können“ wird oder nicht, wird sich erst am Donnerstag zeigen … dann aber wohl umgehend.

Bricht die jetzt gehaltene Zone, wäre die nächste Auffanglinie bei 30,82 Euro womöglich schnell erreicht. Denn rutschen die Margen erst einmal ab, wird also der Nutzfahrzeuge-Markt zu einem „Käufer-Markt“, kann der Gewinn sehr schnell sinken und die jetzt noch billig wirkende Bewertung über das Kurs/Gewinn-Verhältnis zügig teuer werden. Kommen die Käufer nach dem angepassten 2024er-Ausblick aber zurück, wäre die Kuh für sie erst vom Eis, wenn Daimler Truck die vorherige Seitwärtsrange nebst 200-Tage-Linie überwindet, wofür der Kurs mindestens über 38,46 Euro schließen müsste. Am Donnerstag werden diese Weichen gestellt.

Auf Basis von am Dienstagabend vorgelegten, vorläufigen Zahlen hat Daimler Truck auf EBIT-Basis die Gewinnerwartungen der Analysten verfehlt. Die negative Reaktion des Marktes hielt sich mit -1,69 Prozent in Grenzen. Aber es wäre denkbar, dass es damit noch nicht getan ist.

Verteilt man negative Nachrichten über die Zeit, wirken sie zwar besser verdaulich, werden dadurch aber nicht besser. Als Daimler Truck am Dienstagabend meldete, dass der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit 1,076 Milliarden Euro im 2. Quartal deutlich unter der durchschnittlichen Analystenprognose von 1,253 Milliarden liegen dürfte, um Sonderfaktoren bereinigt mit 1,168 Milliarden ein bisschen weniger darunter (Konsens 1,259 Milliarden), könnten einige die Absatzzahlen des 2. Quartals bereits nicht mehr auf dem Schirm gehabt haben.

Gut eine Woche zuvor hatte man mit dem gemeldeten Absatzrückgang von 15 Prozent zum Vorjahr bereits ein Stirnrunzeln generiert. Zumindest bei denen, die die Aktie des Nutzfahrzeugherstellers im 1. Quartal noch wie entfesselt eingesammelt hatten, weil die Bewertung günstig schien und Daimler Truck im 2024er-Ausblick avisierte, dass der Gewinn in diesem Jahr auf dem hohen Niveau des Vorjahres bleiben werde.

Diesen Ausblick indes überprüfe man gerade, hieß es im Zuge dieser gestrigen Vorab-Zahlen. Das Ergebnis dieser Überprüfung dürfte dann am 1. August gemeldet werden, wenn die Ergebnisse des 2. Quartals bzw. des 1. Halbjahrs komplett vorgelegt werden. Und das bedeutet tendenziell Risiko auf der Unterseite, denn:

Expertenmeinung: Natürlich ist eine gewisse Ernüchterung längst vorhanden und eingepreist, immerhin zeigt der Chart, dass der Riesensatz Anfang März, mit dem die Akteure auf den überraschend optimistischen Jahresausblick reagiert hatten, bereits abverkauft wurde. Aber das Chartbild wirkt, als seien nicht wenige der Ansicht, dass da noch Luft nach unten ist.

Denn Daimler Truck kommt von seiner 200-Tage-Linie nicht weg. Zwei Ausbruchsversuche über den die Bodenbildungszone bei 38,01 Euro auf der Oberseite begrenzenden Widerstand wurden abgewiesen, obwohl der Kurs bereits überverkauft war. Dass es gestern gelang, das Minus als Reaktion auf die verfehlte Gewinnprognose im Rahmen zu halten, mag eine Chance bieten, einen dritten Anlauf zu starten. Aber die laufende Überprüfung der Jahresziele, so spät nach längst schwächer werdenden Zahlen, wirkt wie ein Damoklesschwert, das ggf. sogar mehrmals zuschlägt, falls man sich bei Daimler Truck entschließt, sich der Lage nur scheibchenweise anzupassen. Die sich nämlich allemal weiter eintrüben könnte.

Denn dass es im derzeitigen Umfeld, in dem es nicht nur in China, sondern auch in Europa nicht gut läuft und der US-Markt zwar stark daherkommt, das aber nicht ausgleichen kann, zu noch größerem Druck kommen kann, ist klar. Ob das aber eingepreist ist, ist zumindest fraglich, daher:

Wenn die Aktie im Vorfeld der kompletten Ergebnisse, die am 1. August anstehen, nach oben ausbrechen sollte, sollte man das mit Vorsicht genießen. Dass die Bären im Gegenzug jetzt den Druck erhöhen, das erste, markante Hoch nach dem Börsengang, das Jahreshoch 2022 bei 35,75 Euro als Support fällt und die Aktie die nächstliegende Auffangzone bei 33,96 zu 34,41 Euro testet, wäre ein Szenario, das nicht überraschen würde.

Quellenangaben: Vorläufige Ergebnisse zum 2. Quartal, 16.07.2024:
https://www.daimlertruck.com/newsroom/pressemitteilung/vorlaeufige-ergebnisse-der-daimler-truck-holding-ag-fuer-das-2quartal-2024-operative-performance-des-industriegeschaefts-bei-102-vollstaendige-wertberichtigung-des-china-joint-ventures-120-mio-euro-fuehrt-zu-einer-bereinigten-umsatzrendite-von-93-52767137

Gestern legte Daimler Truck die Verkaufszahlen des zweiten Quartals vor. Mit -15 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum blieb ein Kaufargument aus, das aus charttechnischer Sicht dringend nötig wäre. Und wenn die Käufer wegbleiben, freuen sich die Bären. Wie ist die Lage?

Die Lage ist eher problematisch. Zwar hat der Nutzfahrzeug-Hersteller schon im vergangenen Jahr von einer „Normalisierung“ des Marktes gesprochen. Aber was ist denn konkret „normal“? Heißt das, Verkaufszahlen und Gewinnmargen kehren auf die Levels vor Corona, Materialengpässen und Inflation zurück? Oder heißt „normal“, dass diese Boomphase, was ja eigentlich nicht überraschen würde, von einem Auftragsloch abgelöst wird, weil der Markt durch die Extrem-Nachfrage in den Vorjahren jetzt gesättigt ist?

Man wird es sehen. Am 1. August kommen die kompletten Zahlen zum zweiten Quartal, die Verkaufszahlen alleine geben ja nur Andeutungen, wie es in Sachen Marge aussehen könnte. Übel ist vor allem Asien gelaufen, da wurden 29 Prozent weniger Nutzfahrzeuge verkauft, das hat die Gesamtzahl so deutlich nach unten gezogen. Aber Asien ist eben ein wichtiger Markt, im Vorjahresquartal lag der Anteil der Region an den Gesamt-Verkäufen um 30 Prozent.

Dass Daimler Truck im Zuge dieser Meldung nichts zur bisherigen Gesamtjahresprognose schrieb, wird von einigen als Beleg dafür gesehen, dass die auch nicht nach unten korrigiert werden müsse. Ich wäre da zumindest vorsichtig, denn erst, wenn die kompletten Zahlen vorliegen, ließe sich urteilen, ob man den Ausblick korrigieren muss. Und wenn man bedenkt, dass Daimler Truck da von einem gegenüber 2023 in etwa gehaltenen Gewinn ausgeht, wäre eine Abwärts-Korrektur dieser Prognose langsam zu erwarten, immerhin hatte es im ersten Quartal in Sachen Auslieferungen auch nicht besser ausgehen. Andererseits …

Expertenmeinung: … ist die Aktie von ihrem Rallye-Hoch aus dem März bereits um knapp ein Viertel gefallen. Reicht das nicht langsam als Anpassung an ungemütlichere Fakten aus?

Eher nicht, denn damit wurde bislang nur etwas mehr als die schwierig nachvollziehbare, wilde Kaufwelle nach der Vorlage des 2024er-Ausblicks Anfang März abverkauft. Hätte man vorher mit deutlich sinkenden Unternehmensgewinnen gerechnet, könnte man die bisherige Korrektur sicherlich als Vorwegnahme von „bad news“ sehen, aber wir sehen ja im Chart:

Die Aktie war bereits vor dem Kurssprung stark gestiegen. Und das momentane Kurs/Gewinn-Verhältnis von knapp acht basiert auf einer durchschnittlichen Analysten-Gewinnschätzung, die von einem zum Vorjahr in der Tat gehaltenen Gewinn ausgeht. Was indes hieße:

Die Marge müsste noch weiter steigen, um das Minus bei den Verkaufszahlen auszugleichen. Was indes in diesem Umfeld überraschend wäre, so gesehen waren diese Absatzzahlen eher Wasser auf die Mühlen der Bären.

Das vormalige, alte Rekordhoch ist jetzt die Marke, auf die es mit entscheidend ankommt. Da diese gestrigen Zahlen nicht imstande waren, die Käufer zurückzubringen, haben die Bären beim momentanen Ringen um die 200-Tage-Linie einen Vorteil. Aber, das Anfang 2022 bei 35,75 Euro ausgebildete, alte Hoch der Aktie liegt als Support nahe. Erst, wenn sich die Käufer auch dort nicht zeigen, stünde der nächste Auffangbereich bei 34,06 zu 34,44 Euro im Fokus. Dass der dann hält, solange Daimler Truck die Jahresprognose nicht antastet, ist zwar gut möglich. Aber da diese Prognose immer wackliger wird, wäre das nicht gerade ein gutes Argument, um im Fall eines Tests dieser Zone allzu vertrauensvoll die Hand aufzuhalten.

Quellenangaben: Absatzzahlen 2. Quartal 2024, 08.07.2024: https://www.daimlertruck.com/newsroom/pressemitteilung/daimler-truck-absatz-im-2-quartal-bei-112195-einheiten-52758480

Daimler Truck legte gute Ergebnisse zum 1. Quartal vor … gut bis auf den Auftragseingang. Und zum weiteren Jahresverlauf äußerte man sich vorsichtig. Die Aktie wurde zum DAX-Tagesverlierer … schloss aber deutlich über Tagestief. Halten die Bullen also die Stellung?

Ein Minus von 3,78 Prozent ist zwar nicht gerade klein, aber am Tagestief hatte die Nutzfahrzeuge-Tochter der Mercedes-Benz Group auch schon 7,3 Prozent im Minus gelegen. Und nachdem die Aktie fast am Tagestief in den Handel gestartet war, führte das zu einer weißen Kerze, die aus rein charttechnischer Sicht wie ein Rettungsring wirkt, den sich das bullische Lager selbst zugeworfen hat.

Wir sehen im Chart diese riesige Aufwärts-Kurslücke, die entstand, als Daimler Truck Anfang März seine 2023er-Ergebnisse nebst 2024er-Ausblick vorgelegt hatte. Diese Käufe gingen weiter, obwohl man durchaus der Ansicht sein konnte, dass der Ausblick das nicht hergeben und zudem auf eher wackligen Füßen stehen würde. Diejenigen, die das in der Tat so sahen, begannen die Gewinne einzustreichen, als sich die Aktie im März auf neuen Rekordlevels festgefahren hatte. Der April wies abwärts, die untere Begrenzung der Kurslücke bei 40,69 Euro kam in Reichweite. Und die Trader dürften sich der alten Faustregel bewusst sein:

Wenn eine Aktie in eine Kurslücke zurückrutscht, ist es wahrscheinlich, dass sie geschlossen, d. h. die untere Begrenzung angelaufen wird. Die hier bei nur 38,01 Euro liegt. Genau danach sah es zu Handelsbeginn am Freitag aus. Doch dadurch, dass Käufer in die abrutschenden Kurse hinein die Hand aufhielten, schaffte es die Daimler-Truck-Aktie zum Handelsende mit 40,95 Euro doch wieder in den Bereich über dieser Lücke. Gerettet?

Expertenmeinung: Darauf sollte man lieber noch nicht wetten. Denn die Statements aus dem Daimler Truck-Vorstand klangen längst nicht mehr so optimistisch wie vor einigen Monaten. Zwar lagen Umsatz und Gewinn im ersten Quartal über der Analystenprognose und höher als im Vorjahreszeitraum. Aber der Auftragseingang fiel erneut, diesmal um 14 Prozent.

Laut Aussagen von Daimler Truck-Vorstandschef Daum ist es vor allem das Inland, das nicht gut aussieht. Man erwarte im zweiten Quartal eine Belebung, sehe diese bislang aber noch nicht. Und vor allem in Deutschland sei die Stimmung derzeit nicht gut. Die Monate Mai und Juni sind in Bezug auf den Auftragseingang jetzt für das Gesamtjahr entscheidend, hieß es.

Damit trübt sich eine Perspektive ein, auf welche die Trader im März ohnehin schon, nüchtern betrachtet, überzogen reagiert hatten. Das birgt Risiken nach unten, die man eher nicht mit diesen Rettungskäufen zurück über die Kurslücke alleine vom Tisch bekommt. Die Aktie müsste mindestens über dem an der 20-Tage-Linie abverkauften Hoch der vergangenen Woche bei 44,25 Euro schließen, um wirklich vermuten zu dürfen, dass die Bullen die Sache noch einmal hingebogen haben. Sollte jedoch das Tagestief des Freitags bei 39,44 Euro auf Schlusskursbasis unterboten werden, ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Kurslücke doch noch geschlossen wird, hoch.

Quellen:
Bericht zum 1. Quartal 2024: https://www.daimlertruck.com/newsroom/pressemitteilung/daimler-truck-mit-solidem-start-ins-jahr-2024-52696344

Es ist schon beeindruckend: Obwohl Daimler Truck für 2024 mit einem gegenüber 2023 nur gehaltenen Gewinn plant, schoss die Aktie Anfang März als Reaktion auf den Ausblick auf neue Hochs, die neuesten Verkaufszahlen drückten die Aktie nur leicht. Kann das gutgehen?

Dass man einen Rückgang der verkauften Nutzfahrzeuge im ersten Quartal um 13 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum nicht mit Begeisterung aufnimmt, ist klar. Aber wenn man sich ansieht, wie extrem die Daimler Truck-Aktie seit dem 1. März gestiegen ist, als neben der 2023er-Bilanz auch der 2024er-Ausblick vorgelegt wurde, wirkt das gestrige Minus von 4,01 Prozent definitiv harmlos. Vor allem, wenn man die gesamte Rallye betrachtet, die Mitte November bei 28 Euro begann und die Aktie in der Spitze um glatte 70 Prozent höher trug.

Und dieser gestrige Abschlag ist auch aus charttechnischer Sicht bislang noch nicht bedeutsam. Nervös dürfte das bullische Lager erst werden, wenn die Aktie unter 44,72 Euro und damit unter dem Tageshoch dieses 1. März schließen würden. Dann dürfte dieser massive Ausbruch über das vorherige Rekordhoch bei 35,76 Euro ins Wanken geraten und dieses alte Hoch als nächstliegende Supportlinie womöglich auch getestet werden.

Man fragt sich indes, wieso das nicht längst passiert ist bzw. die Aktie überhaupt ausbrechen konnte. Denn wenn der Gewinn 2024 nicht über dem von 2023 liegt und der Kurs 2023 nicht an und erst recht nicht über das damalige Hoch bei 35,76 Euro lief, das Anfang 2022 erzielt wurde, welches logische Fundament kann der jetzt doch vollzogene Ausbruch haben?

Expertenmeinung: Und in der Tat muss man da schon ein wenig kreativ werden, um in Bezug auf diese gewaltige Kaufwelle zu dem Schluss zu kommen, dass das so und nicht anders richtig ist. Man könnte beispielsweise argumentieren, dass die Anleger die Daimler Truck-Aktie nur deswegen im Vorjahr nicht höher kauften, weil sie sicher waren, dass der Nutzfahrzeuge-Boom 2024 so in sich zusammenfallen würde, dass der Gewinn massiv gedrückt wird. Jetzt aber sprach man im Unternehmen nur von einer „Normalisierung des Marktes“ und einem gehaltenen Gewinn. Hätten also genug Trader zuvor Schlimmeres erwartet, hätte das Käufe begründen können.

Des Weiteren könnte man argumentieren, dass die Bewertung der Aktie sehr niedrig war und man jetzt, da man weiß, dass Daimler Truck den Gewinn halten wird, eine höhere Bewertung rechtfertigen und daher kaufen könnte. Immerhin liegt das durchschnittliche Kursziel seitens der Analysten bei momentan 50,50 Euro … und wurde somit noch nicht einmal erreicht.

Das Problem ist indes, dass solche Argumente so ihre Haken haben. Erstens ist, vor allem nach diesen schwachen, gestern gemeldeten Verkaufszahlen des ersten Quartals, ganz und gar nicht sicher, ob es Daimler Truck wirklich gelingen wird, den 2023er-Gewinn zu halten. Zweitens ist die Bewertung, sofern man die zuvor als niedrig hätte ansehen wollen, jetzt eben nicht mehr niedrig. Mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von aktuell 10,1 auf Basis der 2024er-Gewinnschätzungen kann man bei dieser Branche nicht mehr von „günstig“ sprechen.

Daher kommt hier eher der Eindruck auf, dass das bullische Lager sehr bemüht versucht, gar nicht erst den Gedanken an Verkäufe aufkommen zu lassen, weil man dort weiß: Wenn die Kurse erst einmal rutschen, können sie wegen der dünnen Argumente für dieses hohe Kursniveau schnell weiter rutschen. Nicht zuletzt mit Blick auf den Abgrund, der sich da aus charttechnischer Sicht in der Aktie auftut, wenn erst einmal dieses Tageshoch vom 1. März unterboten und damit dann eine kleine Toppbildung vollendet wäre. Achten Sie auf diesen Level von 44,72 Euro, diese Marke dürfte die Achillesferse der Bullen sein.

Quellenangaben: Meldung Absatzzahlen 1. Quartal 2024, 09.04.2024:
https://www.daimlertruck.com/newsroom/pressemitteilung/daimler-truck-mit-erwartet-normalisiertem-absatz-im-ersten-quartal-52667471
Kursziele Analysten: https://finance.yahoo.com/quote/DTG.DE/